Portrett av Ivar Harstveit

Suksessformelen som har knust aksjemarkedet over tid

Momentumstrategi seiler i kraftig medvind. Strategien, som handler om å kjøpe aksjer når de stiger og selge når de faller, har de siste 50 årene levert en avkastning som er fem ganger høyere enn den brede, globale indeksen.

Av  Torgeir Mortensen/NewsLab
ARTIKKEL · PUBLISERT 07.05.2024

26,71 prosent – det er avkastningen til Delphi Global hittil i år (ved publisering, 7. mai). Snittavkastningen de siste fem årene er 17 prosent.

Med andre ord: Aksjefondet går så det suser for tiden. 

De imponerende tallene er ingen tilfeldighet. I bunnen ligger en robust metodikk som kombinerer trender og tradisjonell analyse. 

– Delphi Global har gått veldig bra det siste året, men det er også viktig å se på det store bildet, sier Ivar Harstveit, forvalter av Delphi Global. 


Er Delphi Global interessant?


Han peker på at «Delphi-metoden», som ikke bare analyserer selskapene, men også plukker selskaper basert på trender, såkalt momentum, har vært en vinneroppskrift. 

– De siste femti årene viser at momentumforvaltning har vært svært effektiv. 

Det bekrefter tallene. En krone investert i momentumindeksen MSCI Momentum i 1975 ville gitt deg en avkastning på 288 kroner i dag. Til sammenligning hadde du sittet igjen med 58 kroner dersom du hadde investert den samme kronen i den brede globale indeksen MSCI World. 

«Dronningen på sjakkbrettet» 

En av de store fordelene med momentumstrategien er ifølge Harstveit fleksibiliteten. Forvalterne er ikke bundet til enten vekstaksjer eller verdiaksjer – og de støtter seg ikke utelukkende på fundamental analyse. 

Hans forvalterkollega i Delphi, Adil Shah, har derfor kalt momentum for «dronningen på sjakkbrettet». 

– I Delphi bruker vi momentum sammen med fundamental analyse. Momentum betyr at vi tror at markedet er smartere enn oss. Skal vi plukke morgendagens vinner, må vi også se på selskapene som er vinnere i dag, sier Harstveit. 


Ønsker du å bli kontaktet av en rådgiver?


Delphis aktive strategi 

Delphi er mer aktiv og opportunistisk enn mange andre aktive fond, mener Harstveit. 

– Vi er lette på foten og ønsker ikke å bli sittende i en trend som ikke fungerer. Strategien vår tillater oss ikke å «gifte oss» med selskapet, samme hvor glad vi er i det. 

Denne strategien gjorde at fondet i år har vært lastet opp i Facebook-eier Meta, som har tidligere i år steg over 20 prosent på bare én dag, mens de har holdt seg unna gigantselskapene Tesla, Apple og Google-eier Alphabet, som har slitt mer på børsen. 

Kunstig intelligens i fondsforvaltning 

En annen suksessfaktor er at Delphi-forvalterne tidlig startet å bruke kunstig intelligens i hverdagen. En liste med 3000 selskaper mates inn i et screeningverktøy, som analyserer årsrapporter og annen nyttig informasjon. Verktøyet identifiserer dessuten drivere og hva som skal til for at trendene fortsetter. 

Til slutt står forvalterne igjen med en håndterlig mengde selskaper som de selv analyserer. 

Den nye teknologien har også endret hvordan forvalterne jobber med bedriftsanalysen. 

– Med kunstig intelligens kan vi lese rapporter på en annen måte, for eksempel ved å stille spørsmål som programmet gir oss svar på. Det er en stor fordel. Nå rekker vi å studere flere selskaper, og vi har mer tid til å bli kjent med de som er interessante. 

Adil Shah og Andreas B. Lorentzen sitter foran PC-skjermene sine og jobber.

NYTTIGE VERKTØY: Adil Shah og Andreas B. Lorentzen er en del av Delphi-teamet som bruker AI i hverdagen. Foto: Storebrand

Får betalt for større svingninger 

Harstveit påpeker at momentumstrategien kan underprestere i perioder, spesielt i år med mye usikkerhet, slik som i 2022. Det er det viktig for investorer å være klar over. 

– Svingningene i fondene våre kan være større enn i fond med andre strategier. Men historien viser at investorer ofte oppnår høyere avkastning som belønning for å akseptere denne risikoen. 

Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalterens dyktighet, fondets risikoprofil og forvaltningshonorar. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Det kan være risiko knyttet til investeringer i fondet på grunn av markedsbevegelser, utvikling i valuta, rentenivåer, konjunkturer, bransje- og selskapsspesifikke forhold. Før investering anbefales kunder å sette seg inn i fondets nøkkelinformasjon og prospekt som inneholder nærmere informasjon om fondets egenskaper og kostnader.


Fant du det du lette etter?