Ukesrapport fra Storebrand
Hold deg oppdatert på hva som skjer i aksje- og rentemarkedene med ukesrapporten fra Storebrand Asset Management.
Markedsoppdatering 29. april
- Oslo børs steg 1,3 prosent i forrige uke.
- Globale aksjer steg 3,5 prosent.
- Aksjer fra fremvoksende økonomier steg 2,1 prosent.
Hittil i år er Oslo børs opp 2,2 prosent, globale aksjer er ned 10,2 prosent og aksjer fra fremvoksende økonomier aksjer er ned 5,9 prosent.
Oppgang i USA
Amerikanske aksjer steg fire dager på rad i forrige uke, tirsdag til fredag. Fire dager på rad med oppgang i USA har vi ikke hatt siden slutten av januar, en periode hvor mye av det selskapsvennlige i Trumps politikk ble priset inn samtidig med at han ble innsatt som president. Til sammenligning så vi i 2024 seks perioder hvor S&P 500 steg mer enn fire dager på rad.
Den lengste sammenhengende oppturen målt i antall dager i 2024 kom frem til 19 august. Den oppturen kom etter at «The Unwinding of the Japanese Carry Trade» sendte USA ned 10 prosent og Japan 25 prosent i løpet av to dager i tidlig august i fjor. «Liberation day» og «Sell America» handlingen vi har sett i 2025 sendte på det meste S&P 500 ned 20 prosent (i dollar). Indeksen har nå hentet inn halvparten av dette markedsfallet.
Trump er rundere i kantene
Grunnen til at vi nå fikk en litt lengre periode med oppgang i markedet skyldes i all hovedsak at president Trump er litt «rundere i kantene» både med tanke på tariffer generelt og tariffer mot Kina spesielt. Mye av grunnen til at Trump reverserte og satte tariffer på pause var at markedet reagerte med kraftig renteoppgang og aksjemarkedsfall.
Vi fikk en «Trump Pivot», og man ser for seg at det tross alt er en «Trump Put» i markedet, altså en mekanisme som får Trump til å reagere dersom finansmarkedet faller kraftig som en konsekvens av politikk han innfører. Det fremstår også som tydelig at markedet reagerer positivt når finansminister Bessent uttaler seg, det ser til å reagere mer negativt dersom handelsminister Lutnick og rådgiver Navarro snakker.
Rapporteringssesong
119 av selskapene i S&P 50 indeksen rapporterte tall for første kvartal i forrige uke. Disse leverte en salgsvekst på drøye 2 prosent og en margin vekst på hele 26 prosent i forhold til forrige kvartal. Det var spesielt helsesektoren som leverte veldig sterke marginer. Vanligvis ville det vært fullt fokus på disse tallene. Det at de var så sterke kan forklare nevnte markedsoppgang i USA, selv om mye av den økte aktiviteten forklares med at mange handlet mer (hamstret) før «Liberation Day» og innføring av tariffer.
Denne uken
Den viktigste makro-nyheten i uken vi går inn i er amerikanske arbeidsmarkedstall på fredag. Det er forventet at arbeidsledigheten forblir uendret på 4,2 prosent. Vi følger fortsatt med på Trump og rapporteringssesongen.