– Trump har på en måte gjort europeiske aksjer attraktive igjen, sier Tiril Flørnes Støle, porteføljeforvalter i Storebrand. Hun understreker samtidig at den nye administrasjonen i Det hvite hus ikke nødvendigvis bare er gode nyheter for Oslo Børs.
– En global handelskrig er ikke positivt for noen, heller ikke en liten, åpen økonomi som Norge. Trump har også uttalt at han ønsker en lavere oljepris, og som en oljetung børs er vi ekstra utsatt for den typen politikk. Likevel kan lav prising og sektorsammensetning gjøre det norske markedet interessant for flere.
Lavere prising av Oslo Børs
En viktig forskjell mellom Oslo og for eksempel USA er hvilke selskaper som dominerer. De største selskapene på Wall Street – som Apple, Microsoft og Nvidia – er teknologigiganter med høye vekstforventninger, blant annet knyttet til kunstig intelligens. Når det er usikkerhet i markedet, får disse ekstra store kursutslag.
– Oslo Børs ser billig ut i sammenligning. Vi har færre tech-selskaper og flere selskaper innen olje, sjømat, industri og finans. Dette et typisk sykliske verdiselskaper som prises lavere enn vekstselskaper.
Hun peker også på at en del selskaper på Oslo Børs som leverer varer og tjenester lokalt blir mindre påvirket av for eksempel en svekket dollar eller lavere eksport til USA.
MADE EUROPE GREAT AGAIN: Trump har på mange måter gjort europeiske aksjer attraktive igjen, sier Tiril Flørnes Støle i Storebrand. Foto: Storebrand
Muligheter for aktiv forvaltning på Oslo Børs
Mens det over en lengre periode vært vanskelig for aktive fond å slå indeksen i store markeder som USA, har det vært større muligheter i Norge.
– Det norske markedet er litt annerledes og langt mindre analysert. Det gir større muligheter til å finne selskaper som er feilpriset, sier Støle.
Hun og teamet følger de norske aksjene tett, og møter ledelsen i selskapene opp til flere ganger i året. I forhold til selskapene i indeksen i USA, er de norske selskapene mindre og har færre analytikere som følger dem.
Podcast: Blir Oslo Børs vinneren i Trump-kaoset?
Store svingninger gir også muligheter
Det er krevende tider for mange selskaper. Flere har sluttet å gi fremtidsprognoser fordi usikkerheten er for stor.
– Når det er vanskelig å spå, blir det desto viktigere med analyse og vurdering. Det gir aktive forvaltere en rolle, sier Støle.
Samtidig er det nettopp i urolige tider det kan være muligheter – enten du kjøper enkeltaksjer eller sparer i fond.
– Da det stormet litt tidligere i april virket det som en del aksjer ble solgt litt ukritisk. Vi vektet oss da opp i noen selskaper som for eksempel Atea som har begrenset eksponering mot tolltariffene, solid balanse og var ikke for høyt priset.
Dette bør du gjøre nå
- Se over eksponeringen din. Hvor mye har du i USA, teknologi og indeks? Vurder om det er på tide med mer balanse.
- Bruk svingningene til din fordel. Du må ikke alltid gjøre store grep – men det kan være gode kjøpsmuligheter i et volatilt marked.
- Tenk aktivt i mindre markeder. Norske aksjer gir bedre forutsetninger for aktiv forvaltning. Det kan være smart å kombinere med indeksfond du allerede har.
