Tre sterke år i aksjemarkedet – fortsetter veksten i 2026?

2025 ble et begivenhetsrikt år med store svingninger i aksjemarkedet. 

• I februar meldte Kina seg på KI-kappløpet for alvor med modellen «deepseek». 
• Senere kom handlesuro med Trumps tariffer og geopolitisk spenning.
• Samtidig kom det en tydelig erkjennelse av at Europa må stå mer på egne ben, noe som har bidratt til god avkastning for europeiske aksjer. 

– MSCI-World (verdensindeksen) falt på et tidspunkt nesten 20 prosent, før det hentet seg kraftig inn igjen, drevet av god selskapsinntjening, sier Joar Hagatun, leder for investering i Kron fra Storebrand. 

---

Hva anbefaler robotrådgiveren i Kron akkurat deg?

Last ned vår  investeringsapp

---

Og dramatikken fortsatte på nyåret da amerikanske spesialsoldater tok Venezuelas president til fange og fraktet han til en rettsal i New York.

– Venezuela har enorme oljereserver, og militæraksjonen har skapt usikkerhet i oljemarkedet, men bevegelsene har foreløpig vært små, forklarer Hagatun.

Gode grunner til at veksten vil fortsette

Så hva har dette å si for børsåret 2026? Etter to uvanlig sterke år, endte 2025 mer normalt med 7 prosent avkastning globalt. Spørsmålet mange nå stiller seg, er om ting kommer til å snu i løpet av året.

– Sjansen for en korreksjon er alltid til stede, påpeker Hagatun. 

FORTSATT GRUNN TIL Å SMILE: Det er flere grunner til at oppgangen kan fortsette, mener Joar Hagatun i Kron fra Storebrand. Foto: NewsLab

Man må med andre ord forberede seg på svingninger, også i 2026, blant annet fordi markedet er rekordhøyt priset. 

– Dersom de allerede høye forventningene til videre vekst ikke møtes, spesielt innen kunstig intelligens, så kan den påfølgende nedturen også bli dyp, sier han. 

Samtidig er det flere gode grunner til at veksten vil fortsette: 

1. Investeringene i kunstig intelligens kan begynne å gi utslag i det brede næringslivet. 
2. Den nye valutaen «stablecoins» kan bidra til lavere rente gjennom økt etterspørsel etter statsobligasjoner.
3. Trumps ønske om å vinne mellomvalget kan sette fart på økonomien. 

Et skjebneår for kunstig intelligens

De siste årene har kunstig intelligens utløst enorme investeringer. Ikke bare direkte i teknologien, men også i selve infrastrukturen, som datasentre, brikker og energitilgang. 

– Enkelte mener at utviklingen rundt KI alene sto for halvparten av BNP-veksten i USA i første halvår 2025. 

Hagatun peker på at 2026 blir et avgjørende år for kunstig intelligens, der KI må begynne å lønne seg. 

– De store effektene på produktivitet har vi ennå ikke sett. Teknologien er i liten grad fullt integrert i verdikjedene, sier Hagatun. 

Det kan føre til en rotasjon, fra at det er de store KI-selskapene som driver veksten, til at gevinstene sprer seg bredere i økonomien – i flere selskaper og bransjer.

– I så fall er det ikke lenger bare teknologigigantene som drar lasset, men også vinnerne innen etablerte og tunge selskaper innen industri, finans og forbruk – såkalte «blue chips» – gitt at de klarer å implementere KI og bli mer effektive. 

---

Vil du ha en uforpliktende samtale med rådgiver?

Kontakt meg

---

«Stablecoins» kan gi lavere rente 

Arbeidsledigheten i USA har steget noe, men uten å løpe løpsk. Det har gitt rom for rentekutt, noe Trump-administrasjonen er tydelig opptatt av. 

En helt konkret faktor som sannsynligvis vil ha en stor innvirkning på renten, er «stablecoins». 

Dette er en ny type kryptovaluta som er tett knyttet opp til den «ordinære» økonomien – ved at den har fast verdi i dollar (én enhet tilsvarer én dollar). 

MER OPPGANG I VENTE? Pilene på børsen har pekt opp i lang tid, forteller Joar Hagatun. Foto: NewsLab

– Trump-administrasjonen har lagt opp til at utestederne av «stablecoins» må stille sikkerhet i form av amerikanske statspapirer, sier Hagatun. 

– Høyere etterspørsel etter statsobligasjoner presser renten ned, noe som historisk sett har vært positivt for aksjemarkedet.

I 2026 får USA også en ny sentralbanksjef. Det er sentralbanken som setter styringsrenten, og Trump har presset på for å få den ned. Sentralbanken skal være uavhengig, men det blir likevel interessant å se hvorvidt skiftet påvirker økonomien. 

Mellomvalg i USA – pengegaver til folket?

Mye tyder på at Trump ønsker å øke sin popularitet for å vinne det viktige mellomvalget i november neste år. 

– Vi tror det er sannsynlig at Trump kommer til å dele ut pengegaver, slik at folk blir mer positive til ham. 

Dette kan drive opp konsum og sette fart på økonomien, noe som også mange mener kan slå positivt ut på aksjemarkedet. 

– Tross alt er 70 prosent av økonomien i USA konsumdrevet, sier han. 

Dette bør du gjøre nå 

Så hva bør investorer gjøre nå? Hagatun har tre klare anbefalinger: 

1. Spre risikoen

Et globalt indeksfond har i dag rundt 70 prosent av investeringene sine i amerikanske selskaper. Det betyr at mange investorer og sparere er tungt eksponert mot ett marked, som i tillegg er svært KI-tungt. 

Det kan være en god grunn til å vekte seg opp i andre typer fond, gjerne i fremvoksende markeder, mener Hagatun.

– Fremvoksende markeder har gjort det veldig godt i år, og den trenden tror vi kommer til å fortsette. Disse aksjefondene gir deg god eksponering mot viktige regioner som Kina, India og deler av Sør-Amerika.

Da får du også en bredere sektoreksponering på kjøpet.  Selv om at Kina er en sentral aktør innen KI,  utgjør landet kun 30 prosent av fremvoksende fond. 

– Slik unngår du også å legge «alle KI-eggene i samme USA-kurv». 

---

Vi hjelper deg med fondssparingen

Last ned Kron

---

2. Rebalanser porteføljen

Etter mange år med sterk avkastning, kan risikonivået i porteføljen din ha endret seg, uten at du nødvendigvis har gjort noen aktive valg. Har du ikke rebalansert de siste årene, kan porteføljen i dag være langt mer risikofylt enn du tror. 

 – Du bør ta en ny titt på strategien din. For mange innebærer dette å selge unna noe av det som har gått veldig bra, sier Hagatun. 

For noen kan dette være et fornuftig tidspunkt å selge seg litt ned i aksjer og plassere disse pengene i rentefond, eiendom eller på sparekonto, for å senke risikoen og dempe svingningene i porteføljen.

– Nå synes jeg det ser attraktivt ut med norske rentefond. Det gjør at man får relativt god avkastning med relativt lav risiko. Det kan være et veldig godt supplement til aksjefond nå. Noen investeringsplattformer tilbyr automatisk rebalansering slik at du slipper å tenke på dette selv.

3. Behold roen 

Etter et dramatisk 2025, så ble vinnerne de som sto stødig i uværet og ikke solgte seg ut da aksjemarkedet stupte i våres. Hagatuns siste råd er å ha en klar plan og – ikke minst – hold deg til denne i gode og dårlige tider.

– Det er noe vi alltid tror vil lønne seg, også i 2026.