Bør du valutasikre pensjonen din?

Mot den norske kronen har dollaren falt nesten 16 prosent siste året, og hittil i år nærmer vi oss en svekkelse på tre prosent.

Når du sparer i fond med investeringer i utlandet, påvirkes avkastningen også av valutakurser. Når kronen styrker seg, blir avkastningen lavere målt i norske kroner og motsatt.

På kort sikt kan dette gi tydelige utslag, slik vi ser nå. I Storebrand har vi valutasikrede versjoner av flere fond, og forskjellen i avkastning er større enn vi har sett på en stund.

I Storebrand Global Indeks er forskjellen hittil i år på nesten fem prosentpoeng. Det viser hvor stor effekt valuta kan ha på kort sikt. Forskjellen kan likevel jevne seg ut over tid.

På lang sikt har valuta ofte mindre betydning. For de fleste som sparer til pensjon, er det derfor ikke nødvendig å gjøre endringer.

Hva er valutasikring?

Men hva betyr egentlig valutasikring i praksis? Valutasikring brukes for å redusere eller fjerne risikoen knyttet til svingninger i valutakurser. Det kan gi en jevnere utvikling på kort sikt.

Samtidig er valuta vanskelig å forutsi. På lang sikt regnes det ofte som et nullsumspill. Det betyr at gevinster og tap ofte utligner hverandre over tid. Du vil derfor som regel ikke tjene på å veksle mellom sikrede og usikrede investeringer.

For renteplasseringer i fond er valutasikring standard. Målet er en stabil avkastning, gjerne litt høyere enn i banken. Uten sikring blir risikoen høyere enn ønsket.

Når er valutasikring aktuelt?

Skal du valutasikre, bør det være konkrete grunner.

• Har du kort tid igjen til uttak av pensjon, kan det være aktuelt å redusere valutarisiko.
• For langsiktig pensjonssparing anbefales det normalt ikke å valutasikre hele aksjeinvesteringen. Valutasikrede fond koster mer, og gitt at valuta er et nullsumspill, vil det i teorien ikke lønne seg over tid.

Hvorfor svinger valuta?

Valuta påvirkes av mange forhold, blant annet økonomi og geopolitikk.

Historisk har vi ofte sett at kronen styrker seg i gode tider og svekker seg når det er uro. Når det er usikkerhet i markedene, søker mange investorer mot det de opplever som tryggere valutaer, som amerikanske dollar.

Dette kan bidra til å dempe svingningene i en usikret portefølje.

Hva gjør vi i pensjonsprofilene?

De fleste som sparer til pensjon har lang tidshorisont, og trenger ikke ta stilling til dette selv. I pensjonsprofilene våre håndterer vi valutasikring automatisk. I dag er alle renteplasseringer valutasikret, og rundt 60 prosent av aksjeplasseringene i utenlandsk valuta er sikret. Dette kan endre seg i fremtiden.

Badr Azouaghe er investeringssjef i Storebrand Livsforsikring og jobber med fondsutvalget til privatmarkedet.