Storebrand
Boligkreditt AS
Årsregnskap 2025
2 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Opplysninger om selskapet
Adresse:
Storebrand Boligkreditt AS
Professor Kohts vei 9
Postboks 474
1327 Lysaker
Telefon: +47 915 08 880
Hjemmeside: www.storebrand.no
E-post adresse: bank@storebrand.no
Kontaktpersoner:
Einar Leikanger. Administrerende direktør. E-mail: einar.andreas.leikanger@storebrand.no. Tlf. + 47 934 20 379.
Kjetil R. Krøkje. Group CFO. E-mail: kjetil.r.krokje@storebrand.no. Tlf. + 47 934 12 155.
Johannes Narum. Leder Investor Relations. E-mail: johannes.narum@storebrand.no. Tlf +47 993 33 569.
Innhold
Innhold side
Årsberetning
Opplysninger selskapet 2
Nøkkeltall Storebrand Boligkreditt AS 3
Årsberetning 4
Innhold side
Regnskap og noter
Resultatregnskap 9
Balanse 10
Oppstilling over endring i egenkapital 11
Kontantstrømoppstilling 12
Noter 14
Erklæring 50
Revisjonsberetning 51
3 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Nøkkeltall
NOK mill. og prosent 2025 2024
Resultatregnskapet: (i % av gj.snittlig forv.kapital)
Netto renteinntekter 1,11 % 1,09 %
Resultat før andre inntekter og kostnader i prosent av totale eiendeler 0,45 % 0,50 %
Hovedtall fra balansen:
Forvaltningskapital 60 525,8 47 814,0
Gjennomsnittlig forvaltningskapital
1)
53 170,2 45 949,3
Brutto utlån til kunder 59 539,7 46 265,9
Egenkapital 4 136,8 3 865,6
Andre nøkkeltall:
Tapskostnad i % av gjennomsnittlig brutto utlån
2)
0,05 % 0,01 %
Misligholdte engasjementer i % av brutto utlån 0,82 % 0,65 %
Kostnader i % av driftsinntekter
3)
35,6 % 36,4 %
Ren kjernekapitaldekning 22,4 % 22,0 %
LCR
4)
462,0 % 1864,0 %
Definisjoner:
1) Gjennomsnittlig forvaltningskapital er beregnet ut fra månedlig forvaltningskapital.
2) Tapskostnad består av periodens nedskrivninger og tap på utlån inkludert statistiske nedskrivninger.
3) Totale driftskostnader i prosent av totale inntekter.
4) Liquidity coverage requirement.
Storebrand Boligkreditt AS
4 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Årsberetning
(Tall i parentes er sammenlignbare tall for 2024)
Hovedtrekk
Storebrand Boligkreditt AS, er et heleid datterselskap av Storebrand Bank ASA (morbank). Selskapet er tilknyttet
Storebrand Bank ASAs hovedkontor på Lysaker i Bærum kommune.
Selskapet er et kredittforetak og har konsesjon fra Finanstilsynet til å utstede obligasjoner med fortrinnsrett (OMF).
Eiendelene består i all hovedsak av pantesikrede boliglån som kjøpes fra Storebrand Bank ASA. Storebrand Bank ASA
forvalter boliglånene på vegne av Storebrand Boligkreditt AS. Det etablerte låneprogrammet er ratet AAA av ratingbyrået
S&P Global Rating Services. Storebrand Boligkreditt AS har ved utgangen av 2025 utstedt obligasjoner med fortrinnsrett
for om lag 48 milliarder kroner med en gjennomsnittlig gjenstående løpetid på 2,8 år.
Ved utgangen av 2025 er utlånsvolumet økt sammenlignet med utgangen av 2024, og utgjør 19.554 boliglån og
boligkreditter tilsvarende 59,5 milliarder kroner (46,3 milliarder kroner). Kvaliteten på porteføljen er god. Ved årsskiftet
var det 112 engasjement i mislighold, tilsvarende 486,9 millioner kroner. Dette utgjør 0,82 prosent av porteføljen. Den
gjennomsnittlige belåningsgraden er på 57 prosent.
Makroøkonomisk påvirkning
Inflasjonen ble vesentlig redusert i 2023 og 2024, men har vært relativt uendret gjennom 2025 og er fortsatt over målet
på 2 prosent. Styringsrenten ble satt ned med 0,25 prosentenheter både i juni og september. Norges Bank vurderer
at renten trolig skal settes videre ned i 2026. I 2025 har det vært svekkelse i arbeidsmarkedet og arbeidsledigheten
har steget. Norges Bank anslår at prisveksten blir lavere og at flere kommer i jobb. Boligprisene har steget i 2025 og
Norges Bank forventer også økte boligpriser de kommende årene. Høy inflasjon, høye renter og svakere arbeidsmarked
har påvirket bankens kredittkunder negativt, men er håndterlig for de aller fleste kundene, selv med et svakere
arbeidsmarked. Lavere renter og lønnsvekst forventes å gi forbedret kjøpekraft fremover.
Resultatutvikling
Selskapets driftsresultat før tap i 2025 ble 375 millioner kroner (313 millioner). Netto tap på utlån utgjorde en kostnad
på 28 millioner kroner (6 millioner kroner). Årsresultatet etter skatt for Storebrand Boligkreditt AS ble 271 millioner
kroner, mot 240 millioner kroner for 2024.
Netto renteinntekter
Netto renteinntekter utgjør 590 millioner kroner for året (501 millioner kroner). Inntektene øker som følge av økt
utlånsvolum og stabil rentemargin. Netto renteinntekter i prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital utgjorde 1,11
prosent i 2025, mot 1,09 prosent i 2024.
Netto finansinntekter
Netto finansinntekter er minus 9 millioner kroner i 2025, og var også minus 9 millioner kroner i 2024. Negativ
resultateffekt er i hovedsak relatert til netto realiserte og urealiserte tap på finansielle instrumenter.
Driftskostnader
Driftskostnadene endte på 207 millioner kroner i 2025, som er en økning på 28 millioner kroner sammenlignet med
2024. Økningen skyldes økte forvaltningskostnader fra økt utlånsvolum. Selskapet har ingen ansatte og kjøper tjenester
hovedsakelig fra Storebrand Bank ASA og Storebrand Livsforsikring AS.
Tap og mislighold
Tap på utlån utgjorde 28 millioner kroner i 2025, mot 6 millioner kroner i 2024. Misligholdsvolumet ved utgangen av
2025 var 487 millioner kroner (303 millioner kroner). Volumet tilsvarer 0,82 prosent (0,65 prosent) av brutto utlån. 77
prosent av misligholdte engasjementene er innenfor 80 prosent belåningsgrad.
Balanse
Selskapets forvaltningskapital var ved utgangen av 2025 på 60,5 milliarder kroner mot 47,8 milliarder kroner ved
utgangen av 2024.
Innlånene er obligasjoner med fortrinnsrett hovedsakelig i norske kroner og trekkfasilitet i Storebrand Bank ASA.
Finansieringsstrukturen er balansert og tilpasset kredittforetaket. Selskapet har i 2025 utstedt obligasjoner med
5 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
fortrinnsrett (OMF) for 14 milliarder kroner, hvorav en obligasjon på SEK 1,5 milliard, samt 5,2 milliarder kroner i økning
på eksisterende OMF’er i løpet av 2025. Ved utgangen av 2025 er det utstedt obligasjoner med fortrinnsrett for 48,1
milliarder kroner, med gjennomsnittlig gjenværende løpetid på 2,8 år.
Risikostyring
Et kredittforetaks kjernevirksomhet er kreditteksponering med lav risiko. Storebrand Boligkreditt AS har et bevisst
forhold til risikoene i virksomheten og arbeider kontinuerlig med å videreutvikle systemer og prosesser for risikostyring.
Risikoprofilen vurderes som svært lav.
Risiko i Storebrand Boligkreditt AS følges opp i henhold til styrevedtatte retningslinjer for risikostyring og internkontroll.
For de enkelte risikoformene definert i retningslinjene, utarbeides det policydokumenter som angir måleparametere.
Utvikling av disse parameterne følges gjennom risikorapporter til selskapets styre.
Kredittrisiko og likviditetsrisiko er de vesentligste risikoformene for Storebrand Boligkreditt AS. Selskapet er dessuten
eksponert for operasjonell risiko inkl. IT-risiko, compliancerisiko, og i noe mindre grad markedsrisiko.
Kredittrisiko
Storebrand Boligkreditt AS har utlån på 59,5 milliarder kroner i tillegg til ubenyttede kredittrammer på 4,7 milliarder
kroner per 31. desember 2025. Volumet av misligholdte og tapsutsatte lån utgjør 0,82 prosent av brutto utlån.
Misligholdsvolumet følges nøye opp selv om volumet er lavt. Storebrand Bank ASA, som administrerer
lånene i Storebrand Boligkreditt AS, vurderer utlånene ift. betjeningsevne, -vilje og sikkerheter. Sikkerhetene i
boligkredittforetaket vurderes som svært bra. Gjennomsnittlig belåningsgrad i porteføljen til Storebrand Boligkreditt AS
er 57 prosent (57 prosent), og ved overførselstidspunktet er belåningsgraden maksimalt lik 80 prosent. Belåningsgraden
beregnes ut ifra trukket beløp ved kreditter. Risikoen i utlånsporteføljen anses derfor som lav. Om lag 95 prosent av
boligengasjementene er innenfor 80 prosent belåningsgrad. Knapt 52 prosent av engasjementene er innenfor 60 prosent
belåningsgrad.
Selskapet har ikke utstedt noen garantier. Storebrand Boligkreditt AS har ikke deponert verdipapirer som sikkerhet.
Likviditetsrisiko
Likviditeten i kredittforetaket skal til enhver tid være tilstrekkelig til å støtte balansevekst, samt å innfri lån som forfaller.
Selskapet styrer likviditetsposisjonen basert på minimum likviditetsbeholdning og maksimum volum per utstedelse
innenfor en 6 måneders periode. Det er også krav om 180-dagers likviditet og LCR i foretaket. Kravene tilfredsstilles, og
LCR i foretaket er 462 prosent ved årsskiftet. Minstekravet er 100 prosent.
Storebrand Boligkreditt AS har to trekkfasiliteter hos Storebrand Bank ASA. Den ene trekkfasiliteten er en ordinær
kassekreditt og har en ramme på 12 milliarder kroner. Denne har ingen utløpsdato, men kan sies opp av banken med
15 måneders oppsigelsestid. Den andre fasiliteten skal til enhver tid ha en tilstrekkelig stor ramme til å dekke renter og
avdrag på obligasjoner med fortrinnsrett og tilknyttede derivater kommende 31 dager. Trekkrettigheten er ikke oppsigelig
fra Storebrand Bank ASA før tidligst 3 måneder etter forfall på OMF og tilknyttede derivater med lengst løpetid.
Storebrand Boligkreditt sitt OMF-program er AAA-ratet av Standard & Poor’s Rating Services.
Markedsrisiko
Selskapets aggregerte rente- og valutaeksponering begrenses gjennom lave eksponeringsgrenser i risikopolicyene.
Storebrand Boligkreditt AS har begrensede rammer for renterisiko, og denne vurderes som lav da alle utlån har
administrativt fastsatte renter og innlånene enten er flytende eller er swappet til tre måneders flytende NIBOR.
Storebrand Boligkreditt AS har ved utgangen av 2025 ingen valutarisiko. Foretaket har én EUR-obligasjon med nominell
verdi 50 millioner Euro og en SEK-obligasjon med nominell verdi 1,5 milliard SEK. Det er i tillegg inngått to basis-
swapper med tilsvarende nominell verdi.
Operasjonell risiko
For å håndtere operasjonell risiko prioriterer administrasjonen i selskapet å etablere gode arbeids- og kontrollrutiner. Det
gjennomføres systematiske risikogjennomganger halvårlig samt ved spesielle transaksjoner eller uventede hendelser.
I henhold til forvaltningsavtale mellom Storebrand Bank ASA og Storebrand Boligkreditt AS, har banken ansvaret for
etablering og forvaltning av lån i selskapet. Avtalen følges opp av selskapet gjennom daglig kontroll av beløpsmessig
balanse, stikkprøver ved bolkvise overførsler fra banken til selskapet og i forbindelse med månedlige rapporter til ekstern
gransker. I tillegg er det oppfølging av utvikling av risikoklasser og mislighold i de månedlige risikorapporter.
6 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Bankens IT-systemer er sentrale for bl.a. kredittinnvilgelse i banken, og for porteføljeoppfølging og regnskapsføring
i selskapet. Feil og driftsavbrudd kan få konsekvenser for driften av selskapet og påvirke kunders tillit. I ytterste
konsekvens kan avvikssituasjoner føre til sanksjoner fra tilsynsmyndigheter. Operasjonell drift av IT-systemene
er utkontraktert. Bankens systemplattform som benyttes av Storebrand Boligkreditt AS, bygger på innkjøpte
standardsystemer driftet og fulgt opp gjennom tjenesteavtaler. Bankkonsernet har etablert en tverrgående
styringsmodell med tett leverandøroppfølging og internkontrollaktiviteter i den hensikt å redusere risikoen knyttet til
IT-systemenes utvikling, forvaltning, drift og informasjonssikkerhet.
Etterlevelsesrisiko refererer til risikoen for at foretaket ikke overholder lover, forskrifter, bransjeavtaler, standarder
eller interne regelverk. Etterlevelsesrisiko oppstår når det er svakheter i organisasjonens prosesser, systemer
eller kontroller som skal sikre at relevant internt og eksternt regelverk følges. Etterlevelsesrisiko er en del av
operasjonell risiko. Storebrand Boligkreditt AS er spesielt oppmerksom på risiko i forbindelse med etterlevelse og
implementering av endringer i gjeldende lovverk rundt kapitaldekning, likviditetsstyring og anvendelse av internasjonale
regnskapsstandarder.
Kapitalstyring
Kapitaldekning
Selskapets egenkapital ved utgangen av året utgjorde 4,1 milliarder kroner (3,9 milliarder). Etter avgitt konsernbidrag
utgjorde netto ansvarlig kapital 4,1 milliarder kroner (3,8 milliarder) ved utgangen av året. Kapitalbasen i Storebrand
Boligkreditt AS består i sin helhet av ren kjernekapital. Samlet krav til ren kjernekapital og ansvarlig kapital er henholdsvis
14 og 17,5 prosent. Ren kjernekapitaldekning utgjør 22,4 prosent (22,0 prosent) ved utgangen av året og selskapet
oppfyller samlet kapital- og kapitalbufferkrav med god margin ved utgangen av året.
Bærekraft
Arbeid med bærekraft står sentralt i Storebrands drivkraft; “En fremtid å glede seg til”. Vi mener at et solid arbeid
med bærekraft bidrar til å skape verdier for kunder, aksjonærer og ansatte, gir god risikostyring og skaper positive
ringvirkninger for samfunnet. Vi ønsker å sette agendaen for bærekraftig finans.
Storebrand Boligkreditt AS inngår i Storebrandkonsernet, som utarbeider konsolidert bærekraftsrapportering i samsvar
med regnskapsloven §§ 2-3 til 2-8 og European Sustainability Reporting Standards (ESRS). I tråd med regnskapsloven
er Storebrand Boligkreditt AS derfor unntatt fra krav om egen bærekraftsrapportering. Konsernets bærekraftsrapport er
tilgjengelig under Storebrands årsrapporter på Storebrands nettside.
Arbeid med bærekraft er et sentralt premiss for konsernstrategien og konsernets og de enkelte foretakenes
forretningsplan. Drøfting av vesentlige bærekraftstemaer er en integrert del av den årlige strategiprosessen og
risikostyringsprosessen. Konsernets mest vesentlige temaer defineres etter en dobbel vesentlighetsanalyse i henhold
til metodikk i ESRS, og er for 2025 definert som ESRS E1 Klimaendringer, S1 Egen arbeidsstyrke, S4 Forbrukere og
sluttbrukere og G1 Forretningsskikk. Detaljerte beskrivelser av ambisjoner og mål for disse temaene er beskrevet i
konsernets årsrapport.
Konsernet samlet, og hvert konsernforetak behandler ambisjoner for arbeidet med bærekraft og alle vesentlige
bærekraftstemaer. Storebrand Boligkreditt AS har egne mål innen arbeidet med bærekraft, og rapporterer regelmessig
på fremdriften til konsernledelsen og styret. Dette inkluderer årlig gjennomgang av status for selskapets overgansplan for
klima. Resultater og indikatorer for bærekraftsmål publiseres i Storebrands årsrapport, som vedtas av konsernstyret.
Retningslinjer for arbeid med bærekraft fastsettes av styret i Storebrand ASA og styrene i alle konsernforetakene årlig.
Styret og ledelsen i Storebrand Boligkreditt AS har et selvstendig ansvar for å vurdere om retningslinjene må tilpasses
virksomheten. Retningslinjene fastsetter roller og ansvar for arbeid med bærekraft.
Storebrand Boligkreditt AS er omfattet av lov om virksomheters åpenhet og arbeid med grunnleggende
menneskerettigheter og anstendige arbeidsforhold (åpenhetsloven) og plikter å offentliggjøre en redegjørelse for
aktsomhetsvurderinger. Redegjørelsen inngår i konsernets felles redegjørelse etter åpenhetsloven og er offentlig
tilgjengelig i Storebrands bærekraftsbibliotek. Styret orienteres om aktsomhetsvurderinger gjennom redegjørelsen, som
signeres av styret i Storebrand Boligkreditt AS. Administrerende direktør har ansvar for oppfølgingen av arbeidet med
aktsomhetsvurderinger.
Forsikring for styrets medlemmer og selskapets ledelse
Styret og ledende ansatte er omfattet av selskapets løpende styreansvarsforsikring. Denne er plassert hos
forsikringsgivere med solid rating. Forsikringsgiver vil, innenfor rammene av forsikringsdekningen, erstatte formuestap
som følge av krav fremsatt mot sikrede for personlig ledelsesansvar i forsikringsperioden.
7 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Forskning og utvikling
Storebrand Boligkreditt AS jobber kontinuerlig med utvikling av produkter og tjenester, og prioriterer å integrere ny
teknologi for å utvikle nye løsninger som møter fremtidige kundebehov.
Sentrale immaterielle ressurser
Storebrand Boligkreditt har identifisert flere immaterielle ressurser som er avgjørende for vår konkurranseevne,
verdiskaping og fremtidige utvikling. De mest sentrale immaterielle ressursene er våre kompetente medarbeidere som
har spesialisert kompetanse innenfor våre forretningsområder, gode teknologiske løsninger, langvarige relasjoner med
kunder og en sterk merkevare. Disse ressursene bidrar til å styrke vår markedsposisjon, øke effektiviteten i driften og
forbedre kundeopplevelsen.
Redegjørelse for foretaksstyring
Storebrand Boligkreditt AS sine systemer for internkontroll og risikostyring tilknyttet regnskapsprosessen følger
Storebrand konsernets retningslinjer. Retningslinjene besluttes i styret årlig. Storebrand Boligkreditt AS har
etablert tjenesteavtaler med Storebrand Livsforsikring AS som inkluderer kjøp av all regnskapsmessig kompetanse,
regnskapsføring og rapportering fra Storebrand Livsforsikring AS.
Ledelsen og styret i Storebrand ASA vurderer årlig prinsippene for eierstyring og selskapsledelse. Storebrand ASA
etablerte prinsipper for eierstyring og selskapsledelse i 1998. Storebrand ASA avlegger i samsvar med regnskapsloven
§ 2-9 og den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse utgitt av Norsk utvalg for eierstyring og
selskapsledelse, NUES, (som senest ble revidert 14. oktober 2021) en redegjørelse for prinsipper og praksis for
eierstyring og selskapsledelse. For en nærmere redegjørelse om Storebrands eierstyring og selskapsledelse samt om
foretaksstyring etter regnskapsloven § 2-9, vises til kapittelet Eierstyring og selskapsledelse i årsrapporten til Storebrand
Konsern for 2025.
Storebrand Boligkreditt AS offentliggjør fire kvartalsregnskaper i tillegg til ordinært årsregnskap. Regnskapene skal
tilfredsstille krav i lover og forskrifter og skal avlegges i henhold til vedtatte regnskapsprinsipper samt følge tidsfrister
fastsatt av styret i Storebrand ASA. Selskapsregnskapet til Storebrand Boligkreditt AS utarbeides av avdelingen
Konsernregnskap i Storebrand Livsforsikring AS som er organisert under Storebrand konsernets CFO. Sentrale ledere
i Konsernregnskap har fast årlig kompensasjon som ikke er påvirket av konsernets regnskapsmessige resultater. Det
er etablert en rekke risikovurderings- og kontrolltiltak i forbindelse med regnskapsavleggelsene. Det avholdes interne
møter, samt møter hvor eksternrevisor deltar, for å identifisere risikoforhold og tiltak knyttet til vesentlige regnskapsposter
eller andre forhold. Det avholdes også tilsvarende kvartalsvise møter med ulike fagmiljøer i konsernet som blant annet
er sentrale i forbindelse med vurdering og verdsettelse av utlån og finansielle instrumenter og andre vurderingsposter.
I disse møtene er det særlig fokus på eventuelle markedsendringer, spesifikke forhold knyttet til misligholdsutvikling,
enkeltlån og enkeltinvesteringer, transaksjoner samt operasjonelle forhold mv. Vurderinger knyttet til vesentlige
regnskapsposter samt eventuelle prinsippendringer mv, beskrives i et eget dokument (Vurderingspostnotat).
Eksternrevisor deltar i styremøter etter behov og minimum årlig, og i møter i revisjonsutvalg i Storebrand ASA. Det
utarbeides månedlige og kvartalsvise driftsrapporter hvor resultater per forretningsområde og produktområde analyseres
og vurderes mot fastsatte budsjetter. Driftsrapporteringen avstemmes mot øvrig regnskapsrapportering.
Styrets arbeidsform reguleres i egen styreinstruks. Vedtektene fastsetter at mellom fire og åtte medlemmer velges av
generalforsamlingen. Styrets medlemmer velges for ett år om gangen. Styret i Storebrand ASA har i tillegg etablert et
overordnet «Styringsdokument for styring og kontroll i Storebrand-konsernet «samt en instruks for datterselskapsstyrer.
Disse dokumentene beskriver hvordan retningslinjer, planer og strategier vedtatt av konsernstyret forventes å bli fulgt
samt hvordan risikostyring og kontroll skal gjennomføres i konsernet. Styret i Storebrand ASA har fire rådgivende
og forberedende arbeidsutvalg: Strategiutvalget, Kompensasjonsutvalget, Revisjonsutvalget og Risikoutvalget.
Kompensasjonsutvalget, Revisjonsutvalget og Risikoutvalget oppfyller de kravene som stilles til arbeidsutvalg i
datterselskap.
Selskapet har ingen vedtektsbestemmelser og fullmakter som gir styret adgang til å beslutte at foretaket skal kjøpe
tilbake eller utstede egne aksjer eller egenkapitalbevis.
Endringer i styresammensetning
Det er ingen endring i styresammensetningen i 2025. I 2025 var 50 prosent av styremedlemmene i Storebrand
Boligkreditt kvinner.
Fortsatt drift
Styret bekrefter at forutsetningen om fortsatt drift er til stede, og årsregnskapet er avlagt under denne forutsetningen.
Hendelser etter balansedagen
Styret er ikke kjent med at det har inntruffet hendelser etter regnskapsårets utgang som har vesentlig betydning for det
avlagte årsregnskap.
8 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Strategi og utsikter
Storebrand Boligkreditt AS vil i 2026 videreføre kjernevirksomheten som er kjøp og forvaltning av boliglån fra Storebrand
Bank ASA. Foretaket har ambisjoner om en vekst i sikkerhetsmassen gjennom 2026.
Boligmarkedet og misligholdsutviklingen vil bli fulgt tett opp etter at markedsrentene har økt mye igjennom de
siste årene. Arbeidet med å sikre gode arbeidsrutiner og høy datakvalitet videreføres. Dette vil således at markeds,
myndighets- og ratingkrav fortsatt blir oppfylt. Utvikling i norske og internasjonale kapitalmarkeder, rentenivå,
arbeidsledighet og eiendomsmarkedet vurderes som de vesentligste risikofaktorer som kan påvirke resultatet til
Storebrand Boligkreditt AS i 2026.
Det vil bli gjennomført nye utstedelser av OMF-er når dette vurderes som gunstig og selskapet har ledig sikkerhetsmasse.
Storebrand Boligkreditt AS vil fortsatt bidra til at Storebrand Bank ASA innehar en diversifisert finansiering.
Overskuddsdisponering
Årsresultatet for selskapet ble positivt med 270,9 millioner kroner. Styret foreslår at det utdeles et konsernbidrag på
525 millioner kroner før skatt (409,5 millioner kroner etter skatt) til Storebrand Bank ASA. Styret vurderer selskapets
kapitalforhold som god i forhold til risikoprofil og foreslår overfor selskapets generalforsamling følgende disponering av
årets resultat:
Beløp i NOK mill.
Avgitt konsernbidrag til morselskapet (etter skatt) -409,5
Overført til / fra annen egenkapital 138,7
Sum disponering -270,9
Lysaker, 10. februar 2026
Styret i Storebrand Boligkreditt AS
Bernt Uppstad (sign.) Camilla Leikvoll (sign.)
Styrets leder
Jan Birger Penne (sign.) Aud Lysenstøen (sign.) Einar A. Leikanger (sign.)
Administrerende direktør
9 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Resultatregnskap
1. januar – 31. desember
NOK mill. Note 2025 2024
Renteinntekter og lignende inntekter
Renteinntekter beregnet etter effektivrentemetoden 2 937,7 2 585,7
Øvrige renteinntekter 22,6 61,5
Sum renteinntekter og lignende inntekter 10 2 960,3 2 647,2
Rentekostnader og lignende kostnader
Rentekostnader beregnet etter effektivrentemetoden -2 313,8 -2 120,1
Øvrige rentekostnader -56,0 -26,2
Sum rentekostnader og lignende kostnader 10 -2 369,8 -2 146,3
Netto renteinntekter 10 590,5 500,9
Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester 0,5 0,6
Provisjonskostnader og kostnader ved banktjenester -0,7 -1,2
Netto verdiendring og gevinst/tap på valuta og finansielle instrumenter 10, 28 -8,5 -8,2
Sum andre driftsinntekter -8,7 -8,8
Lønn og andre personalkostnader 12 -0,4 -0,4
Andre driftskostnader 11, 12 -206,6 -178,6
Sum driftskostnader før kredittap på utlån mv. -207,0 -179,1
Resultat før kredittap på utlån mv. 374,8 313,0
Kredittap på utlån, garantier og rentebærende verdipapirer 13 -27,6 -5,6
Resultat før skatt fra videreført virksomhet 347,3 307,4
Skatt på resultat fra videreført virksomhet 14 -76,4 -67,6
Resultat etter skatt fra videreført virksomhet 270,9 239,8
Andre inntekter og kostnader som kan bli omklassifisert til resultatet
Endring urealisert gevinst/tap på utlån til virkelig verdi over totalresultat (OCI) 0,5 -0,3
Skatt på andre inntekter og kostnader som kan bli omklassifisert til resultatet -0,1 0,1
Sum andre inntekter og kostnader 0,4 -0,3
Totalresultat for regnskapsåret 271,2 239,5
Storebrand Boligkreditt AS
10 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
NOK mill. Note 2025 2024
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 9, 15 129,1 90,6
Utlån til kunder 4, 9, 15, 20 - 26 59 486,6 46 240,2
Rentebærende verdipapirer 4, 9, 15 - 17 762,3 1 378,6
Finansielle derivater 5, 9, 15, 18, 28 117,2 78,3
Andre eiendeler 15, 27 30,6 26,2
Sum eiendeler 60 525,8 47 814,0
Innlån fra kredittinstitusjoner 5, 9, 15 7 956,5 6 292,1
Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 5, 9, 15, 28 48 117,7 37 391,6
Finansielle derivater 5, 9, 15, 18, 28 64,8 69,4
Annen gjeld 5, 15, 29 113,0 81,5
Utsatt skatt 14 136,8 112,6
Avsetninger på garantier og ubenytte kredittrammer 23 0,1 1,2
Sum gjeld 56 388,9 43 948,4
Aksjekapital 496,8 496,8
Overkursfond 1 993,3 1 993,3
Annen innskutt egenkapital 1 137,4 952,0
Sum innskutt egenkapital 3 627,5 3 442,1
Annen egenkapital 509,3 423,5
Sum opptjent egenkapital 509,3 423,5
Sum egenkapital 32 4 136,8 3 865,6
Sum gjeld og egenkapital 60 525,8 47 814,0
Lysaker, 10. februar 2026
Styret i Storebrand Boligkreditt AS
Bernt Uppstad (sign.) Camilla Leikvoll (sign.)
Styrets leder
Jan Birger Penne (sign.) Aud Lysenstøen (sign.) Einar A. Leikanger (sign.)
Administrerende direktør
Balanse
31. desember
Storebrand Boligkreditt AS
11 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Oppstilling over endring i egenkapital
31. desember
Storebrand Boligkreditt AS
NOK mill. Aksjekapital Overkurs
Annen
innskutt
egenkapital
Sum innskutt
egenkapital
Annen
egenkapital
Sum annen
egenkapital
Total
egenkapital
Egenkapital 31.12.2023 496,8 1 993,3 905,3 3 395,3 230,8 230,8 3 626,1
Periodens resultat 239,8 239,8 239,8
Øvrige resultatelementer -0,3 -0,3 -0,3
Sum andre inntekter og
kostnader 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,3 -0,3 -0,3
Totalresultat for perioden 0,0 0,0 0,0 0,0 239,5 239,5 239,5
Egenkapitaltransaksjoner
med eier:
Mottatt konsernbidrag 46,7 46,7 46,7
Avgitt konsernbidrag -46,7 -46,7 -46,7
Egenkapital 31.12.2024 496,8 1 993,3 952,0 3 442,1 423,5 423,5 3 865,6
Periodens resultat 270,9 270,9 270,9
Øvrige resultatelementer 0,4 0,4 0,4
Sum andre inntekter og
kostnader 0,0 0,0 0,0 0,0 0,4 0,4 0,4
Totalresultat for perioden 0,0 0,0 0,0 0,0 271,2 271,2 271,2
Egenkapitaltransaksjoner
med eier:
Mottatt konsernbidrag 185,4 185,4 185,4
Avgitt konsernbidrag -185,4 -185,4 -185,4
Egenkapital 31.12.2025 496,8 1 993,3 1 137,4 3 627,5 509,3 509,3 4 136,8
Storebrand Boligkreditt AS er 100% eiet av Storebrand Bank ASA. Antall aksjer er 35.483.333 til pålydende kr. 14,- per
aksje.
Egenkapitalen endrer seg med resultatet i den enkelte periode, egenkapitaltransaksjoner med eierne og poster som
føres direkte mot balansen. Aksjekapital, overkurs og annen egenkapital vurderes og styres samlet. Overkurs og annen
egenkapital kan anvendes i samsvar med aksjelovens bestemmelser.
Storebrand Boligkreditt AS legger vekt på å tilpasse nivået på egenkapital i selskapet fortløpende og planmessig. Nivået
tilpasses den økonomiske risikoen og kapitalkrav i virksomheten, hvor vekst og sammensetning av forretningsområder
vil være en viktig drivkraft. Kapitalstyringen har som målsetting å sikre en effektiv kapitalstruktur og ivareta en
hensiktsmessig balanse mellom interne mål i forhold til regulatoriske og ratingselskapenes krav. Hvis det er behov for ny
egenkapital må denne innhentes av morbanken Storebrand Bank ASA.
Storebrand Boligkreditt AS er et kredittforetak som har lovmessige krav til ansvarlig kapital etter kapitaldekningsreglene.
Ansvarlig kapital omfatter både egenkapital og ansvarlig lånekapital. For Storebrand Boligkreditt AS er det disse
lovkravene som har størst betydning for styring av kapitalen.
For nærmere opplysninger om selskapets oppfyllelse av kapitalkrav, se note 32.
12 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Kontantstrømoppstilling
NOK mill. Note 2025 2024
Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter
Innbetalinger av renter, provisjoner og gebyrer 2 886,2 2 559,4
Netto inn-/utbetalinger på utlån kunder -13 272,7 -1 169,8
Netto inn-/utbetalinger vedrørende verdipapirer 668,0 74,5
Utbetalinger til drift -182,6 -149,7
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -9 901,1 1 314,4
Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter
Utbetalinger ved nedbetaling av gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 5 -9 400,0 -5 500,0
Innbetaling ved opptak av gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 5 20 044,2 5 648,2
Utbetaling av renter gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer -2 316,7 -2 140,4
Innbetalinger i opptak av lån fra kredittinstitusjoner 5 1 664,4 712,1
Innbetaling av mottatt konsernbidrag 185,4 46,7
Utbetaling av konsernbidrag -237,7 -59,9
Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter 9 939,6 -1 293,3
Netto kontantstrøm i perioden 38,4 21,1
Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 38,4 21,1
Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens start 90,6 69,5
Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodeslutt 129,1 90,6
Selskapet har en kassekreditt (trekkfasilitet) i Storebrand Bank ASA som er bokført
på linjen »Innlån fra kredittinstitusjoner« per 31.12.2025 Se også note 5.
Se note 30 for informasjon om ubenyttede kredittrammer.
1. januar – 31. desember
Storebrand Boligkreditt AS
13 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Innholdsfortegnelse noter Storebrand Boligkreditt AS
Innhold side
Note 1: Selskapsinformasjon og regnskapsprinsipper 14
Note 2: Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger 19
Note 3: Risikostyring og risikokontroll 20
Note 4: Kredittrisiko 21
Note 5: Likviditetsrisiko 24
Note 6: Markedsrisiko 26
Note 7: Operasjonell risiko 27
Note 8: Klimarisiko 28
Note 9: Verdsettelse av finansielle instrumenter 28
Note 10: Netto inntekter fra finansielle instrumenter 31
Note 11: Godtgjørelse til ekstern revisor 31
Note 12: Driftskostnader 32
Note 13: Tap på utlån, garantier og ubenyttede kreditter 32
Note 14: Skatt 33
Note 15: Klassifisering av finansielle eiendeler og forpliktelser 34
Note 16: Rentebærende verdipapirer til virkelig verdi med verdiendringer over resultatet 34
Note 17: Rentebærende verdipapirer til amortisert kost 35
Note 18: Finansielle derivater 35
Note 19: Valuta eksponering 36
Note 20: Sikkerhetsmasse og belåningsgrad 36
Note 21: Utlån, garantier og ubenyttede kreditter 36
Note 22: Engasjement fordelt på kundegrupper og geografisk område 38
Note 23: Nedskrivninger av utlån, garantier og ubenyttede kreditter 40
Note 24: Fordeling av nedskrivninger og eksponering på pantsikrede og usikre engasjementer 41
Note 25: Misligholdte og tapsutsatte utlån 42
Note 26: Betalingslettelser 44
Note 27: Andre eiendeler 44
Note 28: Sikringsbokføring 44
Note 29: Annen gjeld 45
Note 30: Forpliktelser utenom balansen og betingede forpliktelser 45
Note 31: Sikkerhetsstillelser 46
Note 32: Kapitaldekning 46
Note 33: Godtgjørelser og nærstående parter 47
14 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Noter
Storebrand Boligkreditt AS
Note 1 - Selskapsinformasjon og regnskapsprinsipper
1. Selskapsinformasjon
Storebrand Boligkreditt AS er et norsk aksjeselskap med obligasjoner notert på Oslo Børs. Selskapsregnskapet for 2025
ble godkjent av styret 10. februar 2026.
Storebrand Boligkreditt AS tilbyr boliglån til det norske privatmarkedet. Storebrand Boligkreditt AS består av
forretningsområde, personmarked. Storebrand Boligkreditt AS har hovedkontor i Professor Kohts vei 9, Lysaker.
2 – Vesentlige regnskapsprinsipper
2.1 Grunnlag for utarbeidelse av regnskapet
Regnskapsprinsippene som benyttes i selskapsregnskapet er beskrevet nedenfor. Prinsippene er benyttet konsistent for
like transaksjoner og andre hendelser under like omstendigheter.
Selskapsregnskapet for Storebrand Boligkreditt AS er avgitt i samsvar med IFRS® Accounting Standards som fastsatt av
EU, og tilhørende fortolkninger, samt de ytterligere norske opplysningskrav som følger av lover og forskrifter.
Bruk av estimat i utarbeidelsen av årsregnskapet
Utarbeidelsen av årsregnskapet i overensstemmelse med IFRS krever at ledelsen gjør vurderinger og estimater og
tar forutsetninger som påvirker eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader, noteopplysninger og opplysning om potensielle
forpliktelser. Faktiske tall kan avvike fra benyttede estimater. Se nærmere omtale om dette i note 2.
2.2. Endringer i regnskapsprinsipper
Det er i 2025 ikke implementert nye regnskapsstandarder som har hatt vesentlig effekt for regnskapet til Storebrand
Boligkreditt AS.
2.3. Nye regnskapsstandarder som ikke er trådt i kraft
IFRS 18
I april 2024 utstedte IASB nye IFRS 18 Presentasjon og opplysning i finansregnskap, som erstatter til IAS 1 Presentasjon
av finansregnskap. Nytt i IFRS 18 er kravene til presentasjon i resultatregnskapet, inkludert spesifiserte totalsummer og
delsummer. Det er spesifikke presentasjonskrav og alternativer for virksomheter, som Storebrand, som har spesifisert
hovedforretningsaktiviteter (bla. investering i finansielle eiendeler og/eller finansiering til kunder). Standarden krever
også nye note- og opplysningskrav til ledelsesdefinerte resultatmål. Standarden implementeres retrospektivt fra 1.
januar 2027 og krever omarbeiding av sammenligningstall for 2026.
Storebrand arbeider for tiden med å identifisere hvilke konsekvenser standarden vil ha på regnskapet og notene.
Virksomhetene som inngår i Storebrand konsernet, kan ha ulike hovedvirksomheter som å tilby finansiering til kunder
og/eller investering i finansielle eiendeler. I henhold til IFRS 18 klassifiseres noen av inntektene og kostnadene knyttet
til disse aktivitetene i driftskategorien, som et unntak fra de generelle kravene som ellers ville ha ført til klassifisering
i investerings- eller finansieringskategoriene. Det er forventet at det vil komme avklaringer som gjelder kategorisering
av resultatposter som vil påvirke Storebrand i løpet av 2026. Videre arbeides det med å identifisere hvilke alternative
resultatmål som oppfyller kriteriene til å være ledelsesdefinerte resultatmål.
De forventede innledende vesentlige konsekvensene av IFRS 18 på Storebrands regnskap er som følger:
• Endring i hva som inngår i den påkrevde totalsum ‘Driftsresultat’ som følge av endringer i klassifisering av inntekter og
utgifter som inngår i nåværende ‘Netto finansresultat’
• Gevinster og tap på derivater og sikringsinstrumenter vil bli klassifisert i samme kategori som inntekter og kostnader
knyttet til risikoen som dekkes
• Nye opplysninger knyttet til ledelsesdefinerte resultatmål og avstemming mellom offisielle og justerte tall
Storebrand vil fortsette å overvåke eventuelle ytterligere oppdateringer eller avklaringer som kan påvirke vurderingene.
2.4. Inntektsføring
Netto renteinntekter
Inntektsføring av renter etter effektiv rentemetode benyttes for rentebærende balanseposter som vurderes til amortisert
kost og balanseposter som vurderes til virkelig verdi over andre inntekter og kostnader. Den effektive renten er den
renten som får nåverdien av fremtidige kontantstrømmer innenfor lånets forventede løpetid til å bli lik bokført verdi av
lånet ved første gangs balanseføring. Kontantstrømmene inkluderer etableringsgebyrer, samt eventuelt restverdi ved
15 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
utløpet av forventet løpetid. Renteinntekter på engasjementer som er kredittforringet beregnes ved bruk av effektiv rente
på nedskrevet verdi. Renteinntekter på engasjementer som ikke er kredittforringet beregnes ved bruk av effektiv rente på
brutto amortisert kost (amortisert kost før avsetning for forventede tap).
For rentebærende balanseposter som vurderes til virkelig verdi over resultatet inntektsføres renteinntekter basert på
nominell rente.
2.5. Finansielle eiendeler og forpliktelser
2.5.1. Innregning
Alminnelige kjøp og salg av finansielle eiendeler er regnskapsført på transaksjonsdagen og finansielle forpliktelser er
regnskapsført på oppgjørsdagen.
2.5.2. Virkelig verdi
Virkelig verdi er det beløp en eiendel kan omsettes for i en transaksjon på armlengdes avstand mellom velinformerte,
frivillige parter. For finansielle eiendeler som er notert på børs eller annen regulert markedsplass hvor det skjer
regelmessige handler, settes virkelig verdi til kurs på siste handelsdag frem til og med balansedagen.
Dersom markedet for et finansielt instrument ikke er aktivt, fastsettes virkelig verdi ved hjelp av anerkjente
verdsettingsmetoder. Verdsettingsmetoder omfatter bruk av nylig foretatte markedstransaksjoner på armlengdes
avstand mellom velinformerte og uavhengige parter, dersom slike er tilgjengelige, henvisning til løpende virkelig verdi
av et annet instrument som er praktisk talt det samme, diskontert kontantstrømsberegning og opsjonsprisingsmodeller.
Dersom det er en verdsettingsmetode som er i vanlig bruk av deltakerne i markedet for å prissette instrumentet og
denne metoden har vist seg å gi pålitelige estimater av priser oppnådd i faktiske markedstransaksjoner, benyttes denne
metoden.
Ved beregning av virkelig verdi på utlån legges gjeldende markedsrente på tilsvarende utlån til grunn. Det tas hensyn til
endring i kredittrisiko.
2.5.3. Klassifikasjon og måling av finansielle eiendeler og forpliktelser
Finansielle eiendeler klassifiseres og måles i en av de etterfølgende kategorier:
• Finansielle eiendeler målt til amortisert kost
• Finansielle eiendeler målt til virkelig verdi med verdiendring over andre inntekter og kostnader med reklassifisering av
akkumulerte gevinster og tap til resultatet
• Finansielle eiendeler målt til virkelig verdi over resultat
Finansielle eiendeler klassifisert og målt til amortisert kost
En finansiell eiendel er klassifisert og målt til amortisert kost når den:
• i hovedsak er anskaffet eller pådratt med det formål å holde for å motta kontraktsfestede kontantstrømmer som bare er
betaling av hovedstol og renter på gitte datoer.
Finansielle eiendeler målt til amortisert kost regnskapsføres til amortisert kost etter effektiv rentes metode.
Storebrand Boligkreditt AS benytter denne kategorien for utlån til kredittinstitusjoner, rentebærende verdipapirer i en
langsiktig investeringsportefølje og alle poster som inngår i regnskapslinjen andre eiendeler.
Finansielle eiendeler klassifisert og målt til virkelig verdi over OCI med reklassifisering av akkumulerte gevinster
og tap til resultat
En betydelig andel av Storebrands Boligkreditt ASs finansielle instrumenter er klassifisert til kategorien virkelig verdi over
OCI. En finansiell eiendel er klassifisert og målt til virkelig verdi over OCI når den:
• i hovedsak er anskaffet eller pådratt med det formål å holde for å motta kontraktsfestede kontantstrømmer som bare er
betaling av hovedstol og renter på gitte datoer, og for salg.
Finansielle eiendeler i denne kategorien regnskapsføres til virkelig verdi med verdiendring over OCI. Tilhørende
renteinntekt, valutaomregningsdifferanser og eventuelle nedskrivninger regnskapsføres i ordinært resultat.
Storebrand Boligkreditt AS benytter denne kategorien for alle boliglån til kunder med flytende rente.
Finansielle eiendeler klassifisert og målt til virkelig verdi over resultat
Storebrand Boligkreditt AS har finansielle instrumenter klassifisert til kategorien virkelig verdi over resultatet på grunn av:
• de finansielle eiendelene inngår i en portefølje som løpende måles og rapporteres til virkelig verdi,
• de finansielle eiendelene har kontantstrømmer som ikke bare er renter og avdrag på hovedstolen, eller at
• klassifiseringen reduserer mismatch i måling eller innregning som ellers ville oppstått som følge av ulike regler for
måling av eiendeler og forpliktelser.
Renteinntekter inntektsføres basert på nominell rente, mens øvrige verdiendringer presenteres som «Netto verdiendring
og gevinster/tap på valuta og finansielle instrumenter».
16 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Storebrand Boligkreditt AS benytter denne kategorien for alle derivater samt rentebærende verdipapirer som inngår i en
kortsiktig likviditetsportefølje.
Finansielle forpliktelser
Etter førstegangsinnregning måles alle finansielle forpliktelser til amortisert kost ved en effektiv rentemetode.
Se også klassifikasjon av finansielle instrumenter i note 15.
2.5.4. Nedskrivning
Etter IFRS 9 innregnes tapsavsetningene basert på forventet kredittap (ECL). For å estimere det forventede kredittapet
er det utviklet modeller for misligholdsannsynlighet (PD), tapsgrad gitt mislighold (LGD) og eksponering gitt mislighold
(EAD). Modellene er avledet av tilsvarende modeller som benyttes for interne vurderinger for kapitalbehov. Modellene
i IFRS 9-formål baseres på ståsted i makroøkonomien og forventninger fremover, og modellene for PD, LGD og EAD
er dermed såkalte »Point In Time« (PIT) modeller. Det er forskjellig fra »Through The Cycle« (TTC) modellene som
benyttes for kapitalbehovsformål. Risikoparametrene til IFRS 9 kalibreres også slik at de i enda større grad vurderer
fremtiden. Siden fremtiden er usikker, benyttes ulike fremtidsscenarioer for å beregne PD-er, LGD-er og EAD-er på
engasjementene. De ulike fremtidsscenarioene har ulike vekter som fastsettes ut fra ståsted i den økonomiske syklusen
og forventninger til fremtiden. Det endelige forventede kredittapet per engasjement vil være et veiet gjennomsnitt av
forventet kredittap i de ulike scenarioene. Samlet forventet kredittap for porteføljen er summen av de veide kredittapene
per engasjement.
I PD-modellen er finansielle forhold en vesentlig forklaringsvariabel sammen med adferdsdata på kunden. Modellen
er statistisk utviklet basert på logistisk regresjon. I LGD-modellen er belåningsgrad en vesentlig faktor. For EAD er
lånestørrelsen for nedbetalingslån og rammestørrelsen for rammekreditter mest vesentlig. Modellene gjennomgår årlig
validering. Fremtidsvurderinger påvirker spesielt PD- og LGD-estimatene.
I beregning av forventet kredittap benytter Storebrand Boligkreditt AS fremtidsscenarioer. Når fremtidsscenarioer
vurderes, legger Storebrand Boligkreditt AS til grunn fremtidsscenarioer presentert av Norges Bank i Finansiell
stabilitet og vurderinger fra SSB. Scenarioene bygger på gjeldende makroøkonomiske situasjon, fremtidsforventninger
til makroøkonomien og på makroøkonomiens innvirkning på kredittrisikoen i kredittforetakets engasjementer.
Forventningene påvirker misligholdsannsynligheten, eksponeringen og tapsgraden.
For PD er blant annet arbeidsledighet, lønnsvekst og rentenivå av vesentlig betydning. Høyere arbeidsledighet og
rentenivå gir svakere betjeningsevne i porteføljen, og lavere lønnsvekst medfører også svakere betjeningsevne og dermed
dårligere PD. Makrovariabler vil kunne virke i ulike retninger på risikoparametrene, og påvirkningen vil kunne være
vesentlig forskjellig for de enkelte kundene i porteføljen. Gjennomsnittlig PD vil øke i nedgangsperioder.
Nedgangsperioder vil isolert sett medføre svakere boligprisutvikling. Dette vil påvirke belåningsgrad og dermed også
LGD. For flere engasjementer er tapsgraden svært liten gitt eksisterende markedspriser. Økning i LGD som følge av
boligprisfall er større enn reduksjon i LGD ved boligprisstigning. Ikke-lineariteter i ECL blir hensyntatt ved å estimere ECL
i ulike scenarioer.
Stresstester og sensitivitetstester benyttes i vurderingen på forventet kredittap. Det gjøres sensitivitetsvurderinger på
trinnmigrering ved å vurdere endring i forventet kredittap dersom enkelte engasjementer migrerer fra trinn 1 til trinn 2.
Sensitivitetsanalyser er gjennomført i ICAAP og gjennomføres regelmessig.
Porteføljens ECL vurderes å være sensitiv til endringer i observert mislighold, tapsgrad og forventet løpetid på de
finansielle aktivaene. Det er også modellusikkerhet knyttet til de enkelte estimatene. Usikkerheten knyttes blant annet til
anslag på størrelse og utvikling av ulike makrovariabler i fremtiden i de enkelte makroscenarioene samt innvirkningen de
ulike fremtidsutsiktene har på enkeltparametere.
Misligholdsdefinisjonen
Storebrand Boligkreditt AS har fastsatt misligholdsdefinisjon i tråd med anbefalinger gitt i EBAs veiledning til
implementering av misligholsdefinisjon iht. artikkel 178 (EU Regulation 575/2013). Misligholdsdefinisjonen anvendes på
debitornivå med absolutte og relative terskler på restanse/overtrekk. Restanse/overtrekk for hvert enkelt engasjement
måles i forhold til samlet debitoreksponering. Absolutt terskel er satt til 1000 kroner (per engasjement), og relativ terskel
er 1% av samlet debitoreksponering.
Felles engasjementer (engasjementer med flere debitorer) er definert som et separat risikopunkt, og de inngår ikke i
samlet eksponering for de respektive enkeltdebitorene.
Mislighold inntreffer etter 90 dager med restanse/overtrekk over både absolutt og relative terskler. Alle
debitorsengasjementer regnes som misligholdte hvis mislighold har inntruffet på minst ett av dem.
17 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
I tråd med veiledningen fra EBA (European Banking Authority) anvendes det karensperiode på 3 måneder.
Karensperiode starter når misligholdskriterier ikke lenger er til stedet. For at karensperioden skal bli avsluttet må
restanse/overtrekk være under terskelverdiene i hele karensperioden.
Kunde anses å være i mislighold hvis en av følgende kriterier har inntruffet (UTP kriterier):
• kunde er i personlig konkurs,
• kunde er i eller settes i gjeldsordning,
• banken har tvangsolgt pant hos kunden,
• kunde har ikke lenger inntekt som er tilstrekkelig for lånestørrelsen
Definisjon av kredittap
Kredittap er et tap som oppstår som følge av kredittrisiko hvor tapet er forskjellen mellom verdien av kontraktsfestet
kontantstrøm og forventet kontantstrøm diskontert med opprinnelig effektiv rente.
Forventet kredittap er differansen mellom nåverdi av kontraktsfestet kontantstrøm og sannsynlighetsveiet forventet
kontantstrøm.
Forventet kredittap estimeres enten ved individuell vurdering (individuell nedskrivning) eller ved bruk av statistiske
modeller (modellbasert nedskrivning) for å beregne sannsynlighetsveiet forventet kontantstrøm. Individuell vurdering
med påfølgende bokføring av individuelle nedskrivninger gjennomføres på engasjementer hvor det er objektive bevis
på at tapshendelse har inntruffet, og at hendelsen reduserer engasjementets fremtidige kontantstrømmer. Individuelt
vurderte engasjementer flyttes til trinn 3, se nærmere beskrivelse av trinn 3 nedenfor. Objektive hendelser kan være
vesentlige finansielle problemer hos debitor, mislighold, gjelds- og/eller konkursbehandlinger for debitor eller at
dette er sannsynlig eller betalingslettelser som er forårsaket av finansielle problemer. Kontantstrømberegningen og
nedskrivningene vurderes med forventede verdier.
For øvrige engasjementer estimeres forventet kredittap ved bruk av modellbasert nedskrivning. Engasjementene deles
inn i ulike trinn, se avsnittet nedenfor om beregning av forventet kredittap. Modellbasert nedskrivning avhenger av hvilket
trinn engasjementet tilhører, parameterestimater for PD, EAD, LGD og forventet løpetid.
Beregning av forventet kredittap
Trinninndeling og trinnskifte beskrives i avsnittene nedenfor.
Trinn 1
Utgangspunktet for samtlige finansielle eiendeler er trinn 1. I trinn 1 er alle finansielle eiendeler som ikke har vesentlig
høyere kredittrisiko enn ved førstegangsinnregning. Finansielle eiendeler med lav kredittrisiko kan unntas og uansett
være i trinn 1 selv om kredittrisikoen er vesentlig høyere. Storebrand Boligkreditt AS benytter p.t. ikke denne
unntaksregelen. I trinn 1 beregnes forventet kredittap over 12 måneder.
Trinn 2
Trinn to består av finansielle eiendeler hvor det er en vesentlig økning av kredittrisiko siden førstegangsinnregning, men
som ikke er misligholdte eller hvor det er objektive bevis for tap. For finansielle eiendeler i trinn 2 beregnes forventet
kredittap over forventet løpetid. Forventet løpetid avviker fra kontraktsfestet løpetid og er estimert som historisk
observert løpetid.
Trinn 3
Trinn 3 består av finansielle eiendeler som er misligholdt og/ eller hvor det er objektive bevis på tap. For engasjementer
hvor det er objektive bevis for tap, foretas det en vurdering om individuell nedskrivning må gjennomføres. For øvrige
engasjementer uten individuell nedskrivning, beregnes det forventet kredittap over forventet løpetid.
Migrering til lavere trinn
Et engasjement som ikke lenger oppfyller kriteriet for trinn 2, flyttes til trinn 1. Risikomodellene sikrer at det har vært en
tilstrekkelig lang periode med betalinger før risikoen er redusert og flyttes tilbake til trinn 1. Et engasjement i trinn 3 kan
flyttes både til trinn 2, dersom trinn 2 kriterier er oppfylt, eller direkte til trinn 1 når kriteriene for trinn 3 ikke lenger er
oppfylt.
Vesentlig økning i kredittrisiko
Vesentlig økning i kredittrisiko vurderes basert på misligholdsannsynligheten (PD) til engasjementet på måletidspunktet
i forhold til førstegangs innregning. Vurderingen gjøres både basert på endringer i misligholdsannsynlighet over forventet
levetid (livstids PD) og endringer i misligholdsannsynlighet neste 12 måneder (12-måneders PD). Vurderingene gjøres i
forhold til absolutte endringer og relative endringer.
For engasjementer hvor 12-måneders PD ved første gangs innregning er lavere enn 0,5 prosent, må både et relativt
og et absolutt kriterium bli tilfredsstilt for at engasjementet skal anses å ha vesentlig økning i kredittrisiko. Det relative
kriteriet er en relativ økning i livstids PD på mer enn 150 prosent eller mer fra første gangs innregning til måletidspunktet.
18 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Kriteriet er ekvivalent med at livstids PD ved måletidspunkt er større enn 2,5 mulitplisert med livstids PD ved
innregningstidspunktet. Det absolutte kriteriet er at 12-måneders PD ved måletidspunktet er 0,6 prosentpoeng høyere
enn 12-måneders PD ved første gangs innregning.
For engasjementer hvor 12-måneders PD ved første gangs innregning er høyere eller lik 0,5 prosent, må enten et relativt
eller et absolutt kriterium bli tilfredsstilt for at engasjementet skal anses å ha vesentlig økning i kredittrisiko. Det relative
kriteriet er identisk som det ovenfor, dvs. en økning i livstids PD på mer enn 150 prosent eller mer fra første gangs
innregning til måletidspunktet. Det absolutte kriteriet er at 12-måneders PD ved måletidspunktet er 1,5 prosentpoeng
høyere enn 12-måneders PD ved første gangs innregning.
Engasjementer som har forfalt med 30 dager eller mer, vurderes uansett å ha en vesentlig økning i kredittrisiko.
Tilsvarende gjelder engasjementer hvor det er gitt betalingslettelser (»forbearance«) med bakgrunn i kundenes forverret
finansiell situasjon, men det er ikke alvorlig nok for å klassifisere engasjementer som kredittforringet.
Forventet løpetid
Det er estimert forventet løpetid for ulike engasjementer. Forventet løpetid er vesentlig fordi for engasjementer med
vesentlig økning av kredittrisiko, altså engasjementer i trinn 2, skal forventet kredittap beregnes over engasjementenes
forventede løpetid.
Den samlede misligholdsannsynligheten øker over tidshorisonten det måles over, og det forventede kredittapet over
forventet løpetid er derfor høyere enn forventet kredittap over ett år gitt at lånets gjenværende forventede løpetid er mer
enn 12 måneder.
For engasjementer i stage 3 benyttes det avtalt (kontraktsfestet) løpetid for å måle forventet tap.
Forventet løpetid beregnes for ulike produkter. For nedbetalingslån er forventet løpetid estimert til om lag 5 år, og 6
år for rammekreditter. Forventet løpetid er også kontraktsfestet løpetid for topplån (låneandel utover LTV på 70 %),
byggekreditt og mellomfinansiering. Forventet løpetid revurderes og valideres regelmessig.
For løpende engasjementer justeres forventet løpetid med en løpetidsfaktor: Løpetidsfaktoren er forholdet mellom
forventet løpetid og kontraktsfestet løpetid. Gjenværende forventet løpetid er forventet løpetid for produktet multiplisert
med løpetidsfaktoren.
Oppdeling i porteføljer
Utlånsporteføljen består av boliglån og boligkreditter i personmarkedet.
2.5.5. Derivater
Derivater som ikke faller inn under kriteriene for sikring klassifiseres og måles til virkelig verdi over resultat. Virkelig verdi
av derivatene klassifiseres henholdsvis som en eiendel eller som en forpliktelse, med endringer i virkelig verdi i resultatet.
Hoveddelen av de derivater som løpende benyttes i forvaltningen faller inn under denne kategorien.
2.5.6. Sikringsbokføring
Virkelig verdi sikring
Storebrand Boligkreditt AS benytter seg av virkelig verdi sikring. Sikringsobjektene er finansielle eiendeler og forpliktelser
som måles til amortisert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet
som er henførbar til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet. Se note 28.
2.6. Suppleringsskatt
Myndighetene i land som Storebrand har virksomhet i har innført endringer i skattelovgivningen fra 2024. Storebrand er
omfattet av regelverket om suppleringsskatt, men har i hovedsak virksomhet i land som har en selskapsskatt over 15 %.
Det er derfor forventet at det ikke vil få vesentlige skattemessige konsekvenser. Første rapportering av suppleringsskatt,
for inntektsåret 2024, har frist 30. juni 2026.
Det vises til note 14 – Skatt for ytterligere informasjon.
2.7. Kontantstrømsoppstilling
Kontantstrømoppstillingen utarbeides etter den direkte metoden og viser kontantstrømmene gruppert etter
kilder og anvendelsesområder. Kontanter er definert som kontanter, fordringer på sentralbanker og fordringer på
kredittinstitusjoner uten oppsigelsesfrist. Kontantstrømsoppstillingen spesifiseres på operasjonelle, investerings- og
finansierings aktiviteter.
19 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Note 2 - Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger
Ved utarbeidelse av selskapsregnskapet må ledelsen foreta estimater, skjønnsmessige vurderinger og forutsetninger
av usikre størrelser. Estimater og vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og forventning om
fremtidige hendelser og representerer ledelsens beste skjønn på tidspunktet for regnskapsavleggelsen.
De faktiske resultatene kan avvike fra regnskapsestimatene.
Selskapets mest vesentlige estimater og vurderinger som kan gi vesentlig justering av innregnede verdier, er omtalt
nedenfor:
Inflasjonen ble vesentlig redusert i 2023 og 2024, men har vært relativt uendret gjennom 2025 og er fortsatt over målet
på 2 prosent. Styringsrenten ble satt ned med 0,25 prosentenheter både i juni og september. Norges Bank vurderer
at renten trolig skal settes videre ned i 2026. I 2025 har det vært svekkelse i arbeidsmarkedet og arbeidsledigheten
har steget. Norges Bank anslår at prisveksten blir lavere og at flere kommer i jobb. Boligprisene har steget i 2025 og
Norges Bank forventer også økte boligpriser de kommende årene. Høy inflasjon, høye renter og svakere arbeidsmarked
har påvirket bankens kredittkunder negativt, men er håndterlig for de aller fleste kundene, selv med et svakere
arbeidsmarked. Lavere renter og lønnsvekst forventes å gi forbedret kjøpekraft fremover.
I nedskrivningsvurderingene er det gjort en samlet vurdering av fremtidige utsikter hvor rentenivå, inflasjon og
arbeidsledighet er noen av faktorene som vurderes. Utviklingen i misligholdte lån, lån med restanse og avdragsfrihet
følges tett.
Nedskrivninger på utlån
For utlån vurdert til virkelig verdi over andre inntekter og kostnader (OCI), innregnes tapsavsetningene basert på
forventet kredittap, «Expected Credit Loss» (ECL) etter den generelle metoden. Modellene i IFRS9 tar utgangspunkt i
nåverdier («Point In Time») av PD og LGD som er estimert basert på misligholds- og tapshistorikk.
I framskrivningene justeres PD og LGD i henhold til tre scenarioer. De tre scenarioene vektlegges med en angitt
prosentsats:
• «base case»-scenario som er forventet utvikling, 60 prosent sannsynlighet,
• «worst case»-scenario som er økonomiske nedgangstider, 20 prosent sannsynlighet,
• «best case» som er bedre enn forventet utvikling, 20 prosent sannsynlighet.
Modellene i IFRS 9 baseres på ståsted i makroøkonomien og forventninger fremover, og modellene for PD, LGD og EAD
er dermed såkalte «Point In Time» (PIT) modeller. Fremtidsscenarioer benyttes for å beregne PD-er, LGD-er og EAD-er
på engasjementene.
Fremtidsvurderinger påvirker spesielt PD- og LGD-estimatene.
For PD er blant annet arbeidsledighet, lønnsvekst og rentenivå av vesentlig betydning. Nedgangsperioder vil isolert sett
medføre svakere boligprisutvikling. Dette vil påvirke belåningsgrad og dermed også LGD.
Scenariojusterte PD og LGD inngår i beregningen av forventet tap (ECL).
Porteføljens ECL vurderes å være sensitiv til endringer i observert mislighold, tapsgrad og forventet løpetid på de
finansielle aktivaene. Det er også modellusikkerhet knyttet til de enkelte estimatene. Usikkerheten knyttes blant annet til
anslag på størrelse og utvikling av ulike makrovariabler i fremtiden i de enkelte makroscenarioene samt innvirkningen de
ulike fremtidsutsiktene har på enkeltparametere.
Storebrand Boligkreditt har gjennomført sensitivitetsanalyse av forventet tap for engasjementer i trinn 1 og 2 ved endring
av samtlige 12-månederes PD estimater. Hvis samtlige 12-måneders PD estimater hadde økt med 10 prosent, hadde
forventet tap økt med om lag 1,2 prosent. Tilsvarende ved 10 prosent reduksjon av samtlige 12-måneders PD estimater,
hadde forventet tap blitt redusert med om lag 1,2 prosent. Det er i tillegg gjennomført sensitiviteter for segmenter hvor
det er identifisert høyere risiko i porteføljen, med 50%, 100% og 150% økning i 12-måneders PD. Det er gjort både
separat for hvert segment og samlet. I tillegg er det gjennomført sensitiviteter på panteverdier for dyre objekter.
20 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Scenario
Økning i ECL,
MNOK
Økning i ECL,
%
50% høyere PD på alle kunder med høy andel av konjunktur sensitive inntekter i samlet inntekt 0,07 0,1 %
100% høyere PD på alle kunder med høy andel av konjunktur sensitive inntekter i samlet inntekt 0,08 0,2 %
150% høyere PD på alle kunder med høy andel av konjunktur sensitive inntekter i samlet inntekt 0,12 0,2 %
50% høyere PD på alle kunder med avdragsfrihet
(ingen avdrag på lån og kunde ikke har mellomfinansiering) 0,92 1,7 %
100% høyere PD på alle kunder med avdragsfrihet 1,56 2,9 %
150% høyere PD på alle kunder med avdragsfrihet 2,34 4,4 %
150% høyere PD på alle kunder med høy andel av konjunktur sensitive inntekter i samlet inntekt
og kunder med avdragsfrihet 2,36 4,4 %
10% lavere makedsverdi på alle boliger verdt over 25 MNOK 0,60 1,1 %
10% lavere makedsverdi på alle boliger verdt over 25 MNOK; 150% høyere PD på alle kunder med
høy andel av konjunktur sensitive inntekter i samlet inntekt og kunder med avdragsfrihet 3,26 6,1 %
Se også note 1 Selskapsinformasjon og regnskapsprinispper, pkt 2.5.4 for mer informasjon om nedskrivninger.
Finansielle instrumenter til virkelig verdi
Det vil være usikkerhet knyttet til prisingen av finansielle instrumenter som ikke prises i et aktivt marked. Dette
gjelder særlig for de typer verdipapirer som er priset på bakgrunn av ikke-observerbare forutsetninger, og for disse
investeringene benyttes ulike verdsettelsesteknikker for å fastsette virkelig verdi, herunder andre finansielle instrumenter
hvor det nyttes teoretiske modeller ved prisingen. Eventuelle endringer i forutsetninger vil kunne påvirke innregnede
verdier.
Det vises for øvrig til note 9 hvor verdsettelse av finansielle instrumenter til virkelig verdi beskrives ytterligere.
Note 3 - Risikostyring og risikokontroll
Kontinuerlig overvåking og aktiv styring av risiko er et kjerneområde i selskapets virksomhet og organisasjon. Strategi- og
planprosessen legger føringer for virksomheten de neste årene. Strategi og planer besluttes av styret. Styret fastsetter
årlig risikoappetitt og risikorammer for de ulike risikoformene.
Organisering av risikostyringen
Styret i Storebrand Boligkreditt AS har det overordnede ansvaret for å følge opp og styre virksomhetens risikoer. Styret
fastsetter årlig risikoappetitt og risikostrategi, rammer og retningslinjer for virksomhetens risikotakning, mottar rapporter
over faktisk risikonivå og gjør en framoverskuende vurdering av risikobildet.
Administrerende direktør har ansvaret for operasjonalisering av risikostyrings- og internkontrollsystemet, inkludert
at foretaket er innenfor risikorammene fastsatt av styret. Administrerende direktør har det overordnede ansvaret for
implementering av risikostyringsrutiner.
Storebrand konsernets organisering av risikostyringsansvar følger en modell basert på 3 forsvarslinjer. Modellen skal
ivareta risikostyringsansvar både på selskaps- og konsernnivå.
Første forsvarslinje
Storebrand Boligkreditt AS har inngått avtale med Storebrand Bank ASA om vilkår for kjøp, overføring og forvaltning
av utlån. Boligkredittforetakets arbeidsoppgaver blir utført av ansatte i Storebrand Bank ASA og andre selskaper i
Storebrand konsernet. De kjøpte tjenestene er regulert gjennom tjenesteavtaler og prisavtaler som oppdateres årlig.
Ansvaret for risikostyring og internkontroll er en integrert del av lederansvaret i Storebrand konsernet. Ledere på alle
nivåer i virksomheten har ansvar for risikohåndteringen innen eget ansvarsområde. God risikohåndtering forutsetter
arbeid med mål, strategier og handlingsplaner, identifisering, vurdering og overvåkning av risikoer og hendelser,
dokumentasjon av prosesser og rutiner, prioritering og gjennomføring av forbedringstiltak, samt kommunikasjon,
informasjon og rapportering.
Høy bevissthet på risikoer og risikohåndtering er sentrale elementer i konsernets risikokultur.
Administrerende direktør i Storebrand Boligkreditt AS avgir årlig en lederbekreftelse som dokumenterer selskapets
risikohåndtering.
21 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Andre forsvarslinje
Storebrand Boligkreditt AS har uavhengige kontrollfunksjoner for virksomhetens risikohåndtering
(Risikostyringsfunksjonen,Chief Risk Officer, CRO) og for regeletterlevelse (Chief Compliance Officer, CCO).
Risikostyringsfunksjonen og etterlevelsesfunksjonen er direkte underlagt administrerende direktør og begge har
direkte rapportering til selskapets styre. Etterlevelsesfunksjonen innehar også rollen som etterlevelsesansvarlig
iht. hvitvaskingsregelverket(AML). Risikostyringsfunksjonen og etterlevelsesfunksjonen utarbeider regelmessige
rapporter til styret. Funksjonelt har de uavhengige kontrollfunksjonene tilhørighet til GRC i Storebrand-konsernet, hvor
risikostyringsfunksjonen i Storebrand ASA er underlagt konsernsjefen og har rapportering til styret i Storebrand ASA.
Tredje forsvarslinje
Internrevisjonen er direkte underlagt styret og skal gi styret en bekreftelse på hensiktsmessigheten og effektiviteten i
virksomhetens risikohåndtering, herunder hvordan forsvarslinjene fungerer.
Note 4 - Kredittrisiko
Kredittrisiko er risiko for tap knyttet til at kunder eller motparter ikke oppfyller sine forpliktelser. Risikoen omfatter
risiko på kundeutlån og motpartsrisiko på utlån til kredittinstitusjoner, verdipapirer og finansielle derivater. Kredittrisiko
inkluderer eventuell konsentrasjonsrisiko i utlånsporteføljen. Kredittrisiko er den mest vesentlige risikoen i Storebrand
Boligkreditt AS. Kredittrisiko for utlån, garantier og ubenyttede kreditter er viktigst både ut fra volum og risikonivå
generelt. Denne risikoen omtales i tabellene nedenfor. Det er begrenset kredittrisiko i forbindelse med øvrig eksponering.
Se note 16 og 17 for mer informasjon om sammensetning av likviditetsporteføljen og note 18 for informasjon om
derivater.
Risikostyring
Alle lån i Storebrand Boligkreditt AS er innvilget i Storebrand Bank ASA. Kredittrisiko vurderes i forhold til kundenes,
inkludert eventuelle medlåntakeres, betjeningsevne, betjeningsvilje og eventuelle sikkerheter. Selskapet benytter
kredittrisikomodeller for å risikoklassifisiere kundene med hensyn til misligholdssannsynlighet (PD, »Probability of
Default«), tapsgrad gitt mislighold (LGD, »Loss Given Default«) og forventet eksponering gitt mislighold (EAD, »Exposure
At Default«). Kredittvurderingene vurderes i hovedsak i automatiserte og delautomatiserte prosesser med automatiske
beregninger.
Selskapets rutiner for kredittbehandling er fastsatt i kreditthåndbok for Personmarked. Kreditthåndboken retter seg i
første rekke mot kundeansvarlige og andre som deltar i saksbehandlingsprosessen. Kreditthåndboken inneholder felles
retningslinjer for kredittvirksomheten i banken, og skal sikre en enhetlig og konsistent behandling av kreditter.
Låneporteføljen vurderes ut fra bærekraftsrisiko, med hensyn til funn i dobbel materialitetsvurdering. Miljørisiko regnes
som bankens største bærekraftsrisiko, hvor klimarisikoen vurderes høyest. Klimarisiko deles inn i fysisk risiko og
overgangsrisiko. For fysisk risiko vurderes sikkerhetens eksponering for fysisk klimarisiko. For overgangsrisiko vurderes
energiklassifisering, samt estimert energiforbruk og tilhørende CO2-utslipp.
Motpartsrisiko i forbindelse med bankinnskudd, verdipapirer og finansielle derivater inngår i kredittrisiko. Dette styres
etter egen policy ut fra vurdering av motpartens tilbakebetalingsevne, rating og forvaltningsstørrelse. Tillatte finansielle
derivater i foretaket er angitt i policydokumenter.
Risikostyringsfunksjonen rapporterer løpende om utvikling i kredittrisiko til styret.
22 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Maksimal kreditteksponering
NOK mill.
Balanseført
beløp
Garantier,
ubenyttede
kreditter
og lånetilsagn
2025
Maksimal
kreditt-
eksponering
2024
Maksimal
kreditt-
eksponering
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 129,1 129,1 90,6
Rentebærende verdipapirer til amortisert kost 358,0 358,0 974,6
Sum finansielle instrumenter til amortisert kost 487,1 0,0 487,1 1 065,2
Rentebærende verdipapirer til virkelig verdi over resultatet 404,3 404,3 404,0
Renteswapper 117,2 117,2 78,3
Sum finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultatet 521,5 0,0 521,5 482,4
Utlån til kunder vurdert til virkelig verdi over totalresultat (OCI) 59 486,6 4 710,2 64 196,8 49 392,1
Sum finansielle instrumenter til virkelig verdi over totalresultat
(OCI) 59 486,6 4 710,2 64 196,8 49 392,1
Total eksponering for kredittrisiko 1), 2), 3) 60 495,2 4 710,2 65 205,4 50 939,7
1) hvorav finansielle eiendeler i steg 1:
Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 129,1 129,1 90,6
Utlån til kunder 52 853,8 4 659,2 57 513,1 42 550,5
Rentebærende verdipapirer 358,0 358,0 974,6
Sum eksponering for kredittrisiko på finansielle eiendeler i steg 1 53 340,9 4 659,2 58 000,2 43 615,7
2) hvorav finansielle eiendeler i steg 2:
Utlån til kunder 6 191,3 50,8 6 242,1 6 556,7
Sum eksponering for kredittrisiko på finansielle eiendeler i steg 2 6 191,3 50,8 6 242,1 6 556,7
3) hvorav finansielle eiendeler i steg 3 :
Utlån til kunder 441,4 0,3 441,7 284,9
Sum eksponering for kredittrisiko på finansielle eiendeler i steg 3 441,4 0,3 441,7 284,9
Storebrand Boligkreditt AS har ingen finansielle eiendeler som er kredittforringede ved kjøp eller opprettelse av
eiendelen.
Kreditteksponering utlån
Boliglånskunder blir vurdert i forhold til vilje og evne til å betale lånet. Betjeningsevnen beregnes og kundene
risikovurderes ved søknadstidspunktet. Belåningsgraden for kunder i Storebrand Boligkreditt AS er mindre enn 80 % ved
overføringstidspunktet fra Storebrand Bank ASA.
I Storebrand Boligkreditt AS ytes lån med pant i boligeiendom. Det er noe volum med helt eller delvis pant i hytte/
fritidseiendom. For disse pantetypene er belåningsgrad maksimalt 60 % ved overførselstidspunkt.
Ved inngåelse av låneengasjement innhentes informasjon av betydning for boligens verdi. Hvert kvartal innhentes
oppdatert, uavhengig verdivurdering av boliger fra Eiendomsverdi AS. For boliger Eiendomsverdi AS ikke har oppdatert
verdivurdering av (eksempelvis borettslagsleiligheter, aksjeleiligheter og enkelte fritidsboliger) vil sist oppdaterte
markedsverdi benyttes videre. Dersom Eiendomsverdi AS aldri har hatt informasjon om boligens markedsverdi, vil verdi
registrert ved kontraktsinngåelse (depotverdi) bli benyttet. Liste over panteobjekter som ikke har fått oppdatert verdi de
siste tre år gjennomgås jevnlig for så å iverksette tiltak for å redusere antall objekter på listen.
Gjennomsnittlig veid belåningsgrad i boligkredittforetaket er 57,2 %, og om lag 95 % av boligengasjementene er innenfor
80 % belåningsgrad. Knapt 52 % av boligengasjementene er innenfor 60 % belåningsgrad i boligkredittforetaket.
Kredittkvaliteten til lån som ikke er forfalte er god.
Sikkerhetene i Storebrand Boligkreditt AS er pant i boligeiendom. Sikkerhetene vurderes som svært gode for porteføljen.
23 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Sikkerheten for misligholdte lån uten verdifall er tilfredstillende. Gjennomsnittlig veid belåningsgrad for disse lånene er
67,3 %, og største observerte belåningsgrad for misligholdte lån ved utgangen av desember 2025 er 85,5 %.
Belåningsgrad, utlån sikret med pant
2025
NOK mill. Fordeling i prosent
Balanseført verdi
(brutto)
Ubenyttede
kredittrammer
Sum
engasjementer
0% - 40% 21,8 % 10 155,4 3 867,1 14 022,5
40% - 60% 33,5 % 20 697,3 797,8 21 495,1
60% - 80% 40,0 % 25 643,6 44,5 25 688,1
80% - 90% 4,3 % 2 781,0 0,9 2 781,9
90% - 100% 0,3 % 208,6 0,1 208,7
> 100% 0,1 % 53,0 53,0
Sum utlån sikret med pant 100,0 % 59 539,0 4 710,3 64 249,3
Lånetilsagn og finansieringsbevis, sikret
Sum utlån sikret med pant 59 539,0 4 710,3 64 249,3
2024
NOK mill. Fordeling i prosent
Balanseført verdi
(brutto)
Ubenyttede
kredittrammer
Sum
engasjementer
0% - 40% 20,3 % 7 597,3 2 428,5 10 025,8
40% - 60% 30,7 % 14 524,3 625,6 15 149,8
60% - 80% 41,4 % 20 375,4 87,7 20 463,1
80% - 90% 6,9 % 3 404,2 9,1 3 413,4
90% - 100% 0,6 % 272,0 272,0
> 100% 0,2 % 92,2 1,0 93,2
Sum utlån sikret med pant 100,0 % 46 265,4 3 151,9 49 417,3
Lånetilsagn og finansieringsbevis, sikret
Sum utlån sikret med pant 46 265,4 3 151,9 49 417,3
Risiko, utlån sikret med pant
2025
NOK mill. Fordeling i prosent
Balanseført verdi
(brutto)
Ubenyttede
kredittrammer
Sum
engasjementer
Lav risiko 86,7 % 51 022,9 4 667,5 55 690,4
Middels risiko 11,5 % 7 356,4 40,7 7 397,1
Høy risiko 1,1 % 673,3 1,8 675,2
Mislighold inkl. mislighold med verdifall 0,8 % 486,3 0,3 486,6
Sum utlån sikret med pant 100,0 % 59 539,0 4 710,3 64 249,3
Lånetilsagn og finansieringsbevis, sikret
Sum utlån sikret med pant 59 539,0 4 710,3 64 249,3
24 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
2024
NOK mill. Fordeling i prosent
Balanseført verdi
(brutto)
Ubenyttede
kredittrammer
Sum
engasjementer
Lav risiko 85,7 % 39 244,1 3 112,7 42 356,8
Middels risiko 12,7 % 6 243,7 38,2 6 281,9
Høy risiko 1,0 % 475,2 1,0 476,2
Mislighold inkl. mislighold med verdifall 0,6 % 302,4 302,4
Sum utlån sikret med pant 100,0 % 46 265,4 3 151,9 49 417,3
Lånetilsagn og finansieringsbevis, sikret
Sum utlån sikret med pant 46 265,4 3 151,9 49 417,3
Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet (FVTPL)
NOK mill.
Rentebærende verdipapirer
2025 2024
Balanseført verdi maksimal eksponering for kredittrisiko 404,3 404,0
Balanseført verdi av tilknyttede kredittderivater som reduserer
kredittrisikoen
Årets endring i virkelig verdi på eiendeler som skyldes endringer i kredittrisiko 1,7 1,5
Akkumulert endring i virkelig verdi på eiendeler som skyldes endringer i kredittrisiko 3,6 2,7
Årets endring i virkelig verdi på tilknyttede kredittderivater
Akkumulert endring i virkelig verdi på tilknyttede kredittderivater
Akkumulert endring i virkelig verdi på tilknyttede kredittderivater
Utlån til kunder måles til virkelig verdi basert på verdsettingsteknikker. I verdsettingsteknikkene benyttes rentekurver
hentet fra Reuters og kredittspreader for tilsvarende nye lån per utgangen av desember.
Finansielle eiendeler øremerkes til virkelig verdi over resultatet (FVTPL) ved førstegangsinnregning i de tilfeller en
annen måling ville medført inkonsistens i resultatregnskapet. På de papirer der det finnes objektive markedspriser
benyttes disse. For de resterende papirene benyttes verdsettelsesteknikker hvor det benyttes rentekurver fra Reuters og
kredittspreader fra eksterne leverandører.
Note 5 - Likviditetsrisiko
Likviditetsrisiko er risiko for at selskapet ikke klarer å refinansiere sine forpliktelser (refinansieringsrisiko) eller at
selskapet ikke får refinansiert forpliktelsene uten at det oppstår vesentlige ekstraomkostninger (prisrisiko).
Policy for likviditetsrisiko beskriver prinsipper for likviditetsstyring og spesifiserer stresstesting, minimums
likviditetsbeholdning og indikatorer for måling av likviditetsrisiko. Stresstester benyttes for å synliggjøre forventede
effekter av ulike scenarioer på balansen og på kontantstrømmer. Resultater fra stresstestene legges til grunn når rammer
for likviditetsrisiko vurderes. Det utarbeides årlig en beredskapsplan for å sikre god håndtering av likviditetssituasjonen i
stressede perioder.
Selskapets likviditet påvirkes i hovedsak av relativt få store forfall på obligasjoner. For å sikre en forsvarlig
likviditetssituasjon vil selskapet så fremt det er forretningsmessig fornuftig ta opp »soft bullet bonds« som innebærer at
forfallstidspunktet på obligasjonen kan forlenges med opptil ett år. I tillegg vil det være begrensninger på hvor stort hvert
forfall kan være. Forfall på nye innlån i Storebrand Boligkreditt AS skal alltid planlegges på en slik måte at der ikke må
forventes brudd på noen av likviditetsmålene i noen fremtidig periode.
Treasury-funksjonen i Storebrand Bank ASA er ansvarlig for bank konsernets likviditetsstyring, og bankens Middle Office
overvåker utnyttelse av rammer ift. likviditetspolicy mens CRO konsern ivaretar rapportering til styret i Storebrand
Boligkreditt AS.
25 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Udiskonterte kontantstrømmer finansielle forpliktelser
NOK mill.
0 - 6
mnd
7 - 12
mnd 2 - 3 år 4 - 5 år
Over
5 år Sum
Balanseført
verdi 2025
Balanseført
verdi 2024
Innlån fra kredittinstitusjoner 7 956,5 7 956,5 7 956,5 6 292,1
Gjeld stiftet ved utstedelse av verdi-
papirer 7 738,8 917,5 22 619,2 20 571,6 2 223,8 54 070,9 48 117,7 37 391,6
Derivater -10,8 27,5 31,7 29,9 10,8 89,1 64,8 69,4
Annen gjeld 113,0 113,0 113,0 81,5
Ubenyttede kredittrammer utlån 4 710,3 4 710,3
Sum finansielle forpliktelser 2025 20 507,7 945,1 22 650,9 20 601,4 2 234,7 66 939,8 56 252,0
Sum finansielle forpliktelser 2024 16 491,9 765,9 21 476,9 9 936,8 1 537,9 50 209,4 43 834,5
Forfallsoversikten er inkludert renter. For å beregne rentekostnadene for innlån med FRN betingelser benyttes implisitte
forward renter basert på yieldkurven den 31.12.2025. I forfallsoversikten er det ikke hensyntatt at obligasjonslånene har
utvidet forfallsdato, dvs. opprinnelig forfallsdato er benyttet.
Innlån fra kredittinstitusjoner
NOK mill.
Balanseført verdi
2025
Balanseført verdi
2024
Innlån fra kredittinstitusjoner uten avtalt løpetid 7 956,5 6 292,1
Sum innlån fra kredittinstitusjoner 7 956,5 6 292,1
Storebrand Boligkreditt AS har to trekkfasiliteter hos Storebrand Bank ASA.
Den ene trekkfasiliteten er en ordinær kassekreditt og har en ramme på 12 milliarder kroner. Denne har ingen utløpsdato,
men kan sies opp av banken med 15 måneders oppsigelsestid. Den andre fasiliteten skal til enhver tid ha en tilstrekkelig
stor ramme til å dekke renter og avdrag på obligasjoner med fortrinnsrett og tilknyttede derivater kommende 31 dager.
Trekkrettigheten er ikke oppsigelig fra Storebrand Bank ASA før tidligst 3 måneder etter forfall på OMF og tilknyttede
derivater med lengst løpetid. I 2025 er alle betingelser og vilkår i henhold til inngåtte låneavtaler innfridd.
Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer
NOK mill.
ISIN nummer Pålydende Valuta Rente Forfall
1)
Balanseført
verdi 2025
Balanseført
verdi 2024
NO0010894199 6 000,0 NOK Flytende 25.06.2025 6 025,5
NO0011073140 6 600,0 NOK Flytende 03.06.2026 6 639,3 10 108,7
NO0012526211 9 000,0 NOK Flytende 20.05.2027 9 053,6 9 061,5
XS2553532255 50,0 EUR Flytende 11.11.2027 603,4 606,3
NO0012807413 10 300,0 NOK Flytende 19.04.2028 10 399,5 9 648,0
NO0013576348 1 500,0 SEK Flytende 02.07.2029 1 651,2
NO0013457218 7 700,0 NOK Flytende 15.09.2029 7 718,4
NO0013648287 10 000,0 NOK Flytende 02.10.2030 10 109,3
NO0010936917 800,0 NOK Flytende 21.02.2031 816,2 818,8
NO0010951528 480,0 NOK Fast 15.04.2031 438,0 429,3
NO0013161968 700,0 NOK Fast 22.02.2038 688,9 693,5
Sum gjeld stiftet ved utstedelse
av verdipapirer
2)
48 117,7 37 391,6
1) Forfallsdato i denne oversikten er første mulige forfallsdato (Call dato).
2) Til inngåtte låneavtaler er det knyttet standard covenantskrav. For obligasjoner med fortrinnsrett (OMF) som er tilordnet foretakets sikkerhetsmasse gjelder regulatorisk krav om
overpantsettelse på 5 prosent. I 2025 er alle betingelser og vilkår i henhold til inngåtte låneavtaler innfridd.
26 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Finansieringsaktiviteter - bevegelser i løpet av året
2025
NOK mill.
Innlån fra kreditt-
institusjoner
Gjeld stiftet ved
utstedelse av
verdipapirer
Balanse 1.1.2025 6 292,1 37 391,6
Opptak av nye lån/gjeld 1 664,4 20 044,2
Innfrielse av lån/gjeld -9 400,0
Endring i påløpte renter 109,6
Omregningsdifferanse utenlandsk valuta 101,2
Annet -129,0
Balanse 31.12.2025 7 956,5 48 117,7
2024
NOK mill.
Innlån fra kreditt-
institusjoner
Gjeld stiftet ved
utstedelse av
verdipapirer
Balanse 1.1.2024 5 580,0 37 287,2
Opptak av nye lån/gjeld 712,1 5 648,2
Innfrielse av lån/gjeld -5 500,0
Endring i påløpte renter 57,9
Omregningsdifferanse utenlandsk valuta 27,4
Annet -129,1
Balanse 31.12.2024 6 292,1 37 391,6
Note 6 - Markedsrisiko
Markedsrisiko er risiko for endring i verdier som skyldes at finansmarkedspriser (for eksempel renter, valutakurser,
kredittspreader) eller volatilitet avviker fra det som er forventet.
Risikopolicyer for rente- og valutarisiko setter rammer for markedsrisiko. Kredittspreadrisiko er regulert gjennom rammer
på investeringer. Selskapet er i liten grad eksponert til valutarisiko. Storebrand Boligkreditt AS har utstedt en obligasjon
på EUR 50 millioner, se note 5, som er sikret med en basisswap. Selskapet har også utstedt en en SEK-obligasjon på 1,5
milliarder, som også er sikret med basisswap, se note 5. Netto er da foretakets forpliktelser i norske kroner, siden EUR- og
SEK-renteforpliktelsen er swappet til norske kroner. For renterisiko har samtlige aktiva og passiva en løpetid på renter på
3 måneder eller kortere.
Selskapets markedsrisiko styres og kontrolleres hovedsaklig gjennom daglig oppfølging av risikoeksponeringer ift.
policyene og løpende analyser av utestående posisjoner.
Rammene for eksponering gjennomgås og fornyes av styret minimum én gang per år. Størrelsen på rammene fastsettes
på bakgrunn av stresstester og analyser av markedsbevegelser.
Bankens Middle Office har ansvaret for den løpende, uavhengige overvåkingen av markedsrisikoen. Risikokontroll
av markedsrisiko gjennomføres blant annet gjennom månedlige rapporteringer av indikatorer for markedsrisiko.
Markedsrisikoindikatorer som følges, er beskrevet i renterisikopolicy og valutarisikopolicy, og inngår i CROs løpende
rapportering til styret.
27 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Ved endringer av markedsrisiko som inntreffer i løpet av 1 år vil innvirkning for resultat og egenkapital bli som fremstilt
nedenfor basert på balansen per 31.12.2025:
Innvirkning på regnskapsmessige inntekter
NOK mill. 2025 2024
Renter -2,0% 60,4 -39,3
Renter +2,0% -60,4 39,3
Innvirkning på regnskapsmessig resultat/egenkapital
1)
NOK mill. 2025 2024
Renter -2,0% 60,4 -39,3
Renter +2,0% -60,4 39,3
1) Før skatteeffekter
Økonomisk renterisiko
NOK mill. 2025 2024
Renter -2,0% 102,7 59,0
Renter +2,0% -102,7 -59,0
Noten viser den regnskapsmessige effekten over en 12 måneders periode samt den umiddelbare økonomiske
effekt av en umiddelbar parallell renteendring på henholdsvis + 2,0%-poeng og - 2,0%-poeng. Ved beregning av
den regnskapsmessige risikoen er det tatt hensyn til den engangseffekt en slik umiddelbar renteendring har på de
poster som føres til virkelig verdi og sikringsverdi og på de effekter renteendringen har på resultatet for gjenværende
rentedurasjonsperiode før renteendringen får inntekts-/og kostnadsmessig effekt.
Poster som påvirkes av engangseffekter og som føres til virkelig verdi er investeringsporteføljen og derivater. Poster som
påvirkes av engangseffekter og som sikringsbokføres er innlån med fastrente. Ved beregning av den økonomiske effekt er
det sett på endring i markedsverdi på alle poster på balansen som en slik umiddelbar renteendring vil medføre.
Se også note 19 vedrørende valutaeksponering.
Note 7 - Operasjonell risiko
Operasjonell risiko
Vurdering av operasjonelle risikoer er knyttet til evnen til å nå mål og gjennomføre planer. Operasjonell risiko defineres
som risiko for økonomisk tap eller redusert omdømme som følge av utilstrekkelige eller sviktende interne prosesser,
kontrollrutiner, systemer, menneskelige feil, eller eksterne hendelser.
Etterlevelsesrisiko refererer til risikoen for at foretaket ikke overholder lover, forskrifter, bransjeavtaler, standarder eller
interne regelverk. Etterlevelsesrisiko oppstår når det er svakheter i organisasjonens prosesser, systemer eller kontroller
som skal sikre at relevant internt og eksternt regelverk følges.
Risikostyring
Styringen av operasjonelle risikoer er innrettet mot mennesker, funksjoner, prosesser, modeller og systemer som
er kritiske for å levere gode finansielle produkter, skalerbare, enkle og engasjerende digitale tjenester for kunder og
konkurransedyktig avkastning. Alle ledere er risikoeiere og har ansvar for god kvalitet i drift og leveranser innenfor eget
ansvarsområde. Dette inkluderer ansvar for utkontraktert virksomhet.
Risikokontroll
Operasjonell risiko kontrolleres og reduseres med et effektivt system for internkontroll med 1) klare ansvarsbeskrivelser,
2) tydelige rutiner, og 3) dokumenterte fullmakter. Risikoer følges opp gjennom ledelsens risikogjennomgang
med dokumentering av risikoer, tiltak og oppfølging av hendelser. Banken har utarbeidet beredskapsplaner
som oppdateres regelmessig. I tillegg kommer internrevisjonens uavhengige kontroll gjennom styrevedtatte
revisjonsprosjekter.Risikostyringsfunksjonen støtter prosessen for risikogjennomgang og har ansvar for å sammenstille
28 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
og rapportere områdets risikobilde, følge opp forbedringstiltak og kontrollere at risikoregistreringen er oppdatert i det
sentrale systemet. Resultater fra prosessen rapporteres til styret i selskapet.
For å kunne identifisere problemområder internt har Storebrand konsernet implementert rutiner for løpende
rapportering av hendelser til risikostyringsfunksjonen, som er ansvarlig for loggføring og oppfølging av meldte hendelser.
Risikostyringsfunksjonen gjennomgår de vesentligste hendelsene med styret i selskapet.
I forbindelse med måneds-, kvartals- og årsregnskapene foretar bankens stabsfunksjoner flere kontroller og
avstemminger for å kontrollere og redusere den operasjonelle risikoen. Compliancefunksjonen gjennomfører
kontrollaktiviteter for å påse faktisk etterlevelse av vesentlig regelverk. I tillegg gjennomfører compliancefunksjonen og
internrevisor stikkprøver innenfor en rekke av selskapets viktigste arbeidsprosesser. Resultatene av disse rapporteres til
selskapets styre.
I henhold til forvaltningsavtale mellom Storebrand Bank ASA og Storebrand Boligkreditt AS, har banken ansvaret for
etablering og forvaltning av lån i selskapet. Avtalen følges opp av selskapet gjennom daglig kontroll av beløpsmessig
balanse, stikkprøver ved bolkvise overførsler fra banken til selskapet og i forbindelse med månedlige rapporter til ekstern
gransker. I tillegg er det oppfølging av utvikling av risikoklasser og mislighold i de månedlige risikorapporter.
Bank konsernets IT-systemer er sentrale for bl.a. kredittinnvilgelse i banken, og for porteføljeoppfølging og
regnskapsføring i selskapet. Feil kan få konsekvenser for driften av selskapet og påvirke kunders tillit. I ytterste
konsekvens kan avvikssituasjoner føre til sanksjoner fra tilsynsmyndigheter. Operasjonell drift av IT-systemene
er utkontraktert. Bankens systemplattform som benyttes av Storebrand Boligkreditt AS, bygger på innkjøpte
standardsystemer driftet og fulgt opp gjennom tjenesteavtaler. Bank konsernet har etablert en tverrgående
styringsmodell med tett leverandøroppfølging og internkontrollaktiviteter for å sikre at utvikling, forvaltning og drift gir
fullstendig, nøyaktig og pålitelig finansiell rapportering.
Note 8 - Klima risiko
Risiko for økte tap på utlån som følge av klimaendringer eller overgang til lavutslipp
Makroøkonomien i enkelte områder/regioner kan være svakere som følge av klimaendringer og/eller overgangsrisikoer.
Debitorrisikoen kan øke som følge av dette. Verdien av sikkerhetsobjekter kan, relativt sett, utvikles svakere enn andre
objekter som følge av fysisk risiko (markedsverdier kan utvikles svakere i områder hvor det for eksempel blir større fare
for flom, skred, nedbør enn markedet generelt) og/eller overgangsrisiko (markedsverdier kan falle mer i områder med
større overgangsrisiko pga. svakere økonomisk utvikling). Risikoen kan materialisere seg i økte tap på utlån. Utviklingen
på klimarisiko i porteføljen følges for å kunne agere ved uønsket endring. Klimarisiko har ikke påvirket tapsavsetningene i
regnskapet for 2025.Det vises til ytterligere beskrivelse av klimarisiko i årsberetningen.
Note 9 - Verdsettelse av finansielle instrumenter
Storebrand Boligkreditt AS gjennomfører en omfattende prosess for å sikre en mest mulig markedsriktig verdifastsettelse
av finansielle instrumenter. Børsnoterte finansielle instrumenter verdsettes basert på offisielle sluttkurser fra børs
innhentet gjennom Reuters og Bloomberg. Obligasjoner verdsettes som hovedregel basert på innhentede kurser fra
Reuters, Bloomberg og Nordic Bond Pricing. Obligasjoner der det ikke stilles priser regelmessig, vil normalt verdsettes
basert på anerkjente teoretiske modeller. Sistnevnte gjelder i særlig grad obligasjoner denominert i norske kroner.
Som grunnlag for slik verdsettelse benyttes diskonteringsrenter bestående av swaprenter tillagt en kredittpremie.
Kredittpremien vil oftest være utstederspesifikk, og normalt basert på konsensus av kredittspreader kvotert av et utvalg
meglerforetak.
Unoterte derivater, herunder primært rente- og valutainstrumenter, verdsettes også teoretisk. Pengemarkedsrenter,
swaprenter, valutakurser og volatiliteter som danner grunnlag for verdsettelse hentes fra Reuters, Bloomberg og Norges
Bank.
Storebrand Boligkreditt AS gjennomfører løpende kontroll for å sikre kvaliteten på innhentede markedsdata fra eksterne
kilder. Slike kontroller vil generelt omfatte sammenligning av multiple kilder samt kontroll og rimelighetsvurdering av
unormale endringer.
Storebrand konsernet kategoriserer finansielle instrumenter på tre forskjellige nivåer som er nærmere
beskrevet nedenfor. Nivåene gir uttrykk for ulik grad av likviditet og ulike målemetoder. Selskapet har etablert
verdsettelsesmodeller for å fange opp informasjon fra et bredt utvalg med godt informerte kilder med henblikk på å
minimere usikkerhet knyttet til verdsettelsen.
29 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Nivå 1: Finansielle instrumenter der verdsettelse er basert på stilte priser i aktive markeder for identiske eiendeler
Obligasjoner, sertifikater eller tilsvarende instrumenter utstedt av nasjonal stat er generelt klassifisert på nivå 1.
Nivå 2: Finansielle instrumenter der verdsettelse er basert på
observerbar markedsinformasjon ikke omfattet av nivå 1
Denne kategorien omfatter finansielle instrumenter som verdsettes basert på markedsinformasjon som kan være direkte
observerbar eller indirekte observerbar. Markedsinformasjon som er indirekte observerbar innebærer at prisene kan være
avledet fra observerbare relaterte markeder. Nivå 2 omfatter obligasjoner og tilsvarende instrumenter. Videre er rente- og
valutaswap’er, ikke-standardiserte rente- og valutaderivater klassifisert på nivå 2.
Nivå 3: Finansielle instrumenter der verdsettelse er basert på informasjon som ikke er observerbar iht nivå 2
Finansielle instrumenter klassifisert på nivå 3 omfatter alle utlån til kunder og utlån til kredittinstitusjoner.
Verdien på boliglån med flytende rente er verdsatt til nominell verdi med fradrag for forventet tap. Lån uten vesentlig
økning i kredittrisiko fra førstegangsinnregning er verdsatt til nominell verdi. Lån hvor det har vært en vesentlig økning
i kredittrisiko etter førstegangsinnregning eller lån hvor det er objektive bevis for tap, verdsettes til nominell verdi med
fradrag av forventet tap over lånets løpetid.
Verdsettelse av finansielle instrumenter til virkelig verdi
Verdsettelse av finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultatet (FVTPL)
NOK mill.
NIVÅ 1
Kvoterte
priser
NIVÅ 2
Observerbare
forutsetninger
NIVÅ 3
Ikke observerbare
forutsetninger
Balanse-
ført verdi
31.12.2025
Balanse-
ført verdi
31.12.2024
Verdipapiriserte obligasjoner 404,3 404,3 404,0
Sum rentebærende verdipapirer
31.12.2025 404,3 404,3
Sum rentebærende verdipapirer
31.12.2024 404,0 404,0
Rentederivater 52,4 52,4 9,0
Sum derivater 31.12.2025 52,4 52,4
herav derivater med positiv markedsverdi 117,2 117,2 78,3
herav derivater med negativ markedsverdi -64,8 -64,8 -69,4
Sum derivater 31.12.2024 9,0 9,0
Det er ingen bevegelser mellom kvoterte priser og observerbare forutsetninger for de ulike finansielle instrumentene i
året.
Verdsettelse av finansielle instrumenter til virkelig verdi over totalresultat (FVOCI)
NOK mill.
NIVÅ 1
Kvoterte
priser
NIVÅ 2
Observerbare
forutsetninger
NIVÅ 3
Ikke observerbare
forutsetninger
Balanse-
ført verdi
31.12.2025
Balanse-
ført verdi
31.12.2024
Netto utlån til kunder - personmarked 59 486,6 59 486,6 46 240,2
Sum utlån til kunder 0,0 0,0 59 486,6 59 486,6 46 240,2
Det er ingen bevegelser mellom nivåene.
Finansielle instrumenter til virkelig verdi - nivå 3
NOK mill.
Utlån til kunder til virkelig verdi over
totalresultat (OCI)
Balanse 1.1.2025 46 240,2
Netto gevinster/tap på finansielle instrumenter -27,4
Tilgang/kjøp 27 330,4
Salg/forfalte oppgjør -14 056,5
Balanse 31.12.2025 59 486,6
30 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
NOK mill.
Utlån til kunder til virkelig verdi over
totalresultat (OCI)
Balanse 1.1.2024 45 069,4
Netto gevinster/tap på finansielle instrumenter -5,6
Tilgang/kjøp 15 890,3
Salg/forfalte oppgjør -14 713,9
Balanse 31.12.2024 46 240,2
Verdsettelse av finansielle instrumenter til amortisert kost
NOK mill.
NIVÅ 1
Kvoterte
priser
NIVÅ 2
Observerbare
forutsetninger
NIVÅ 3
Ikke
observerbare
forutsetninger
Virkelig verdi
31.12.2025
Balanse-
ført verdi
31.12.2025
Virkelig verdi
31.12.2024
Balanse-
ført verdi
31.12.2024
Finansielle eiendeler
Utlån til og fordringer på
kredittinstitusjoner 129,1 129,1 129,1 90,6 90,6
Rentebærende verdipapirer 358,1 358,1 358,0 974,3 974,6
Sum finansielle eiendeler
31.12.2025 358,1 129,1 487,2 487,1
Sum finansielle eiendeler
31.12.2024 103,4 69,5 1 064,9 1 065,2
Finansielle forpliktelser
Innlån fra kreditt-
institusjoner 7 956,5 7 956,5 7 956,5 6 292,1 6 292,1
Gjeld stiftet ved utstedelse
av verdipapirer 48 198,5 48 198,5 48 117,7 37 374,0 37 391,6
Sum finansielle
forpliktelser 31.12.2025 56 155,0 56 155,0 56 074,2
Sum finansielle
forpliktelser 31.12.2024 42 856,9 43 666,2 43 683,7
Virkelig verdi på rentebærende verdipapirer og gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer er basert på normale
verdsettingsteknikker. Kontantstrømmer neddiskonteres over gjenværende løpetid med gjeldene diskonteringsfaktor.
Diskonteringsfaktoren som benyttes tar utgangspunkt i en swaprente (mid swap) med en løpetid som tilsvarer løpetid på
det underliggende finansielle instrumentet.
For postene utlån til og fordringer på kredittinstitusjone er virkelig verdi lik amortisert kost med fradrag for forventet tap.
For postene innlån fra kredittinstitusjoner er virkelig verdi tilnærmet lik amortisert kost.
Sensitivitet finansielle instrumenter til virkelig verdi
Utlån til kunder til virkelig verdi over totalresultat (OCI)
Verdien på boliglån med flytende rente er verdsatt til nominell verdi med fradrag for forventet tap. Lån uten vesentlig
økning i kredittrisiko fra førstegangsinnregning er verdsatt til nominell verdi.
Lån hvor det har vært en vesentlig økning i kredittrisiko etter førstegangsinnregning eller lån hvor det er objektive bevis for
tap, verdsettes til nominell verdi med fradrag av forventet tap over lånets løpetid.
Flytende utlån til kunder
Virkelig verdi over totalresultat (OCI)
Flytende utlån til kunder
Virkelig verdi over totalresultat (OCI)
Endring markedsspread Endring markedsspread
NOK mill.
+ 10 bp - 10 bp + 25 bp - 25 bp
Endring virkelig verdi per 31.12.2025 -6,8 6,8 -17,1 17,1
Endring virkelig verdi per 31.12.2024 -5,3 5,3 -13,3 13,3
31 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Note 10 - Netto inntekter fra finansielle instrumenter
Netto renteinntekter
NOK mill. 2025 2024
Renter på utlån til kredittinstitusjoner 1,1 0,8
Renter på utlån til kunder - lån vurdert til amortisert kost 0,1
Renter på utlån til kunder - lån vurdert til virkelig verdi med verdiendring over andre inntekter og
kostnader (OCI) 2 900,9 2 551,2
Renter på rentebærende verdipapirer vurdert til amortisert kost 35,6 33,7
Sum renteinntekter beregnet etter effektivrentemetoden 2 937,7 2 585,7
Renter på rentebærende verdipapirer vurdert til virkelig verdi med verdiendring over resultat 22,6 61,5
Sum øvrige renteinntekter 22,6 61,5
Sum renteinntekter 2 960,3 2 647,2
Renter på innlån fra kredittinstitusjoner -242,5 -215,3
Renter på gjeld utstedt ved verdipapirer -2 071,3 -1 904,8
Sum rentekostnader beregnet etter effektivrentemetoden -2 313,8 -2 120,1
Renter på finansielle derivater -49,4 -19,9
Andre rentekostnader -6,7 -6,3
Sum øvrige rentekostnader -56,0 -26,2
Sum rentekostnader -2 369,8 -2 146,3
Netto renteinntekter 590,5 500,9
Netto verdiendring og gevinst/tap på valuta og finansielle instrumenter
NOK mill. 2025 2024
Urealisert gevinst/tap på utlån og fordringer 0,1 0,1
Netto verdiendring og gevinst/tap på utlån og fordringer 0,1 0,1
Realisert gevinst/tap på rentebærende verdipapirer 1,3 2,5
Urealisert gevinst/tap på rentebærende verdipapirer 0,5 -0,3
Netto verdiendring og gevinst/tap på rentebærende verdipapirer 1,8 2,2
Realisert gevinst/tap på finansielle forpliktelser -6,2 -3,9
Urealisert gevinst/tap på finansielle forpliktelser -4,0 42,7
Netto verdiendring og gevinst/tap på finansielle forpliktelser (med unntak av finansielle
derivater) -10,2 38,7
Realisert gevinst/tap på valuta og finansielle derivater 21,0 34,6
Urealisert gevinst/tap på valuta og finansielle derivater -21,1 -83,9
Netto verdiendring og gevinst/tap på valuta og finansielle derivater -0,2 -49,3
Sum netto verdiendring og gevinst/tap på valuta og finansielle instrumenter -8,5 -8,2
Note 11 - Godtgjørelse til ekstern revisor
Godtgjørelse inkl. mva:
NOK 1000 2025 2024
Lovpålagt revisjon -423 -469
Andre attestasjonstjenester -280 -168
Sum -703 -637
32 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Note 12 - Driftskostnader
NOK mill. 2025 2024
Arbeidsgiveravgift -0,1 -0,1
Øvrige personalkostnader -0,3 -0,4
Sum lønn og andre personalkostnader -0,4 -0,4
IT-kostnader -0,3 -0,3
Fremmedtjenester -0,8 -0,8
Kjøpte tjenester fra konsernet -205,2 -177,3
Øvrige driftskostnader -0,4 -0,2
Sum andre driftskostnader -206,6 -178,6
Sum driftskostnader -207,0 -179,1
Note 13 - Tap på utlån, garantier og ubenyttede kreditter
2025
NOK mill.
Utlån og verdipapirer til
amortisert kost og utlån til
virkelig verdi over OCI
Garantier
og ubenyttede
kredittrammer Sum
Periodens endring i nedskrivninger steg 1 -0,2 -0,2
Periodens endring i nedskrivninger steg 2 0,2 0,1 0,3
Periodens endring i nedskrivninger steg 3 -27,5 1,0 -26,5
Konstaterte tap -3,2 -3,2
Andre endringer 1,9 1,9
Periodens nedskrivninger på utlån og garantier -28,8 1,2 -27,6
Selskapet har 1,9 millioner kroner utestående kontraktsmessige beløp for utlån som er nedskrevet i løpet av 2025 som
fremdeles er underlagt håndhevingsaktiviteter.
2024
NOK mill.
Utlån og verdipapirer til
amortisert kost og utlån til
virkelig verdi over OCI
Garantier
og ubenyttede
kredittrammer Sum
Periodens endring i nedskrivninger steg 1 1,0 1,0
Periodens endring i nedskrivninger steg 2 -0,5 -0,1 -0,6
Periodens endring i nedskrivninger steg 3 -6,1 -1,0 -7,2
Konstaterte tap -0,1 -0,1
Andre endringer 1,3 1,3
Periodens nedskrivninger på utlån og garantier -4,4 -1,2 -5,6
Selskapet har ingen utestående kontraktsmessige beløp for finansielle eiendeler som er nedskrevet i løpet av 2024 som
fremdeles er underlagt håndhevingsaktiviteter.
33 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Note 14 - Skatt
Årets skattekostnad
NOK mill. 2025 2024
Utsatt skatt knyttet til avgitt konsernbidrag 115,4 52,4
Endring utsatt skatt -39,0 15,3
Sum skattekostnad 76,4 67,6
Årets skattegrunnlag
NOK mill. 2025 2024
Resultat før skattekostnad 347,3 307,4
Endring i midlertidige forskjeller 177,3 -69,3
Årets skattegrunnlag 524,6 238,1
Avstemming av forventet skattekostnad til faktisk skattekostnad
NOK mill. 2025 2024
Ordinært resultat før skatt 347,3 307,4
Forventet inntektsskatt med nominell skattesats (22%) -76,4 -67,6
Skattekostnad -76,4 -67,6
Effektiv skattesats 22 % 22 %
Beregning av utsatt skattefordel og utsatt skatt av midlertidige forskjeller og underskudd til fremføring
NOK mill. 2025 2024
Skatteøkende midlertidige forskjeller
Verdipapirer 79,8 304,1
Sum skatteøkende midlertidige forskjeller 79,8 304,1
Skattereduserende midlertidige forskjeller
Derivater 38,4 -14,1
Annet -21,4 -15,9
Sum skattereduserende midlertidige forskjeller 17,0 -30,0
Netto grunnlag utsatt skatt/skattefordel 96,8 274,1
Netto utsatt skattefordel/-forpliktelse i balansen -21,3 -60,3
Bokført i balansen:
Utsatt skatt knyttet til avgitt konsernbidrag -115,4 -52,4
Utsatt skatt -21,3 -60,3
Sum utsatt skatt i balansen -136,7 -112,7
Storebrand Boligkreditt AS har aktivitet innenfor K-området (som definert i SN2007) som overstiger 30 prosent, men
siden selskapet ikke har noen ansatte er det likevel unntatt finansskatt. Det er derfor benyttet en skattesats på 22
prosent ved balanseføring av utsatt skatt/skattefordel.
Spesifikasjon av betalbar og utsatt skatt ført i totalresultatet
NOK mill. 2025 2024
Endring i urealisert gevinst/tap på finansielle instrumenter til virkelig verdi
over totalresultat 0,1 -0,1
Sum 0,1 -0,1
34 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Suppleringsskatt
Myndighetene i land som Storebrand har virksomhet i har innført endringer i skattelovgivningen fra 2024. Det nye
lovverket introduserer suppleringsskatt, en global minimumsbeskatning som skal forhindre overskuddsflytting mellom
land, og sørge for en effektiv skattesats på minimum 15prosent.
Storebrand er omfattet av regelverket om suppleringsskatt, men har i hovedsak virksomhet i land som har en
selskapsskatt over 15 %, og forventer derfor ikke vesentlige skattemessige konsekvenser. Første rapportering
av suppleringsskatt, for 2024, skal leveres 30. juni 2026. Det er ikke innregnet skatt knyttet til den globale
suppleringsskatten i regnskapet for 2025.
Note 15 - Klassifisering av finansielle eiendeler og forpliktelser
NOK mill.
Amortisert
kost
Virkelig
verdi over
resultat
1)
Virkelig
verdi over
totalresultat
Sum
balanseført
verdi 2025
Sum
balanseført
verdi 2024
Finansielle eiendeler
Utlån til kredittinstitusjoner 129,1 129,1 90,6
Rentebærende verdipapirer 358,0 404,3 762,3 1 378,6
Finansielle derivater 117,2 117,2 78,3
Utlån til kunder 59 486,6 59 486,6 46 240,2
Andre eiendeler 30,6 30,6 26,2
Sum finansielle eiendeler 2025 517,6 521,5 59 486,6 60 525,8
Sum finansielle eiendeler 2024 1 091,4 482,4 46 240,2 47 814,0
Finansielle forpliktelser
Innlån fra kredittinstitusjoner 7 956,5 7 956,5 6 292,1
Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 48 117,7 48 117,7 37 391,6
Derivater 64,8 64,8 69,4
Annen gjeld 113,0 113,0 81,5
Sum finansielle forpliktelser 2025 56 187,1 64,8 0,0 56 252,0
Sum finansielle forpliktelser 2024 43 765,2 69,4 43 834,5
1) FV-opsjon eiendeler
Balanseført verdi
Rentebærende verdipapirer 404,3
Note 16 - Rentebærende verdipapirer til virkelig verdi med verdiendringer
over resultatet
NOK mill.
2025
Virkelig verdi
2024
Virkelig verdi
Verdipapiriserte obligasjoner 404,3 404,0
Sum 404,3 404,0
Modifisert durasjon 0,17 0,17
Gjennomsnittlig effektiv rente per 31.12. 4,20 % 5,05 %
Alle verdipapirer er i norske kroner. Sammenvektingen til gjennomsnittlig effektiv rente for totalbeholdningen er gjort
med det enkelte papirs andel av total rentefølsomhet som vekter.
35 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Note 17 - Rentebærende verdipapirer til amortisert kost
2025 2024
NOK mill.
Balanseført
verdi Virkelig verdi
Balanseført
verdi Virkelig verdi
Offentlig utsteder og/eller statsgarantert 358,0 358,1 974,6 974,3
Sum 358,0 358,1 974,6 974,3
Modifisert durasjon 0,13 0,17
Gjennomsnittlig effektiv rente per 31.12. 4,06 % 4,90 %
Alle verdipapirer er i norske kroner. Sammenvektingen til gjennomsnittlig effektiv rente for totalbeholdningen er gjort
med det enkelte papirs andel av total rentefølsomhet som vekter.
Note 18 - Finansielle derivater
Finansielle derivater er knyttet til underliggende størrelser som ikke bokføres i balansen.For å kvantifisere omfanget
av derivater refereres det til slike underliggende størrelser betegnet som underliggende hovedstol, nominelt volum og
lignende. Nominelt volum beregnes ulikt for ulike typer finansielle derivater, og det gir et visst uttrykk for omfang og risiko
av posisjonene av finansielle derivater.
Brutto nominelt volum gir først og fremst informasjon om omfanget, mens netto nominelt volum gir et visst uttrykk
for risikoposisjoner. Nominelt volum for ulike instrumenter er imidlertid ikke nødvendigvis sammenlignbare med
tanke på risikoeksponering. I motsetning til brutto nominelt volum tar beregningen av netto nominelt volum også
hensyn til fortegnet til instrumentenes markedsrisikoeksponering, ved å skille mellom såkalte eiendelsposisjoner og
gjeldsposisjoner.
En eiendelsposisjon i et valutaderivat gir positiv verdiendring ved økning i den aktuelle valutakursen mot NOK.
Gjennomsnittlig brutto nominelt volum er basert på daglige beregninger av brutto nominelt volum.
Brutto
nom.
volum
1)
Brutto
balanse-
førte fin.
eiendeler
Brutto
bal-
anseført
gjeld
Nettoført
fin. eien-
deler/
gjeld i
balansen
Nettobeløp hensyntatt
nettingavtaler
Netto
beløp
NOK mill.
Fin.
eiendeler
Fin.
gjeld
Rentederivater
2)
3 413,9 117,2 64,8 52,4
Sum derivater 31.12.2025 3 413,9 117,2 64,8 0,0 0,0 0,0 52,4
Sum derivater 31.12.2024 1 769,3 78,3 69,4 9,0
1) Verdier per 31.12.
2) Rentederivater er inklusive opptjente ikke forfalte renter.
Investeringer underlagt netting agreements/CSA
Balanse-
førte
eiendeler
Balanse-
førte
forpliktelser
Netto
eiendeler/
gjeld
Nettobeløp hensyntatt
nettingavtaler
Netto
eksponering
NOK mill.
Kontanter
(+/-)
Verdipapirer
(+/-)
Sum 2025 117,2 64,8 52,4 107,9 -55,5
Sum 2024 78,3 69,4 9,0 77,7 -68,7
Investeringer underlagt netting agreements/CSA har rett til motregning.
36 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Note 19 - Valutaeksponering
Finansielle eiendeler og forpliktelser i utenlandsk valuta
Balanseposter eksklusiv
valuta derivater
Valuta-
terminer Nettoposisjon 2025
Netto-
posisjon
2024
NOK mill. Eiendeler Forpliktelser
Netto i
balansen Netto salg i valuta i NOK i NOK
EUR 6,5 6,5
SEK 28,5 28,5
Sum nettoposisjon 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Storebrand Boligkreditt AS har utstedt to obligasjoner på henholdsvis EUR 50 millioner og SEK 1 500 millioner, se
note 5, som er sikret med basisswapper. Netto er da foretakets forpliktelser i norske kroner, siden EUR- og SEK-
renteforpliktelsene er swappet til norske kroner. Basisswappene er fra derivatmotpart sikret med kontantsikkerhet på
EUR 6,5 millioner og SEK 28,5 millioner per 31.12.2025. Det beløpet inngår i foretakets nettoposisjon.
Note 20 - Belåningsgrad og sikkerhetsmasse
NOK mill. 2025 2024
Brutto utlån til kunder 59 539,7 46 265,9
Gjennomsnittlig utlån pr. kunde 3,9 3,5
Antall lån 19 554 16 617
Vektet gjennomsnitt siden innvilgelse av lånet (måneder) 29 31
Vektet gjennomsnitt gjenstående løpetid (måneder) 307 291
Gjennomsnittlig belåningsgrad 57 % 57 %
Overpantsettelse i prosent
2)
23 % 24 %
Sikkerhetsmassens sammensetning:
Boliglån
1)
58 737,9 45 758,1
Derivater 39,2
Andre fyllingssikkerheter
3)
3,1 2,9
Sum 58 780,2 45 761,1
1) Iht. forskrift om kredittforetak som utsteder obligasjoner med fortrinnsrett kan ikke utlånene utgjøre mer enn 80% av verdigrunnlaget (dvs. verditakst på bolig).
Per 31.12.2025 har selskapet 316,7 millioner kroner som overskrider grensen for verdigrunnlaget og blir derfor ikke tatt med i beregningen av sikkerhetsmassen. Selskapet har
per 31.12.2025 54 lån i mislighold uten verdifall, tilsvarende 123 millioner kroner. 58 lån på om lag 363,9 millioner kroner er misligholdt med verdifall hvor verdifallet er vurdert til
om lag 45,4 millioner kroner. Lån som er misligholdt, med og uten verdifall, teller ikke med i sikkerhetsmassen. Totalt 801 millioner er ekskludert fra sikkerhetsmassen.
2) Overpantsettelsen er beregnet ut fra samlet utstedte obligasjoner på nominelt NOK 47,7 milliarder kroner.
3) Andre fyllingssikkerheter er utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner og rentebærende verdipapirer.
Note 21 - Utlån, garantier og ubenyttede kreditter
NOK mill.
2025
Balanseført verdi
2024
Balanseført verdi
Utlån til kunder til virkelig verdi over totalresultat (OCI) 59 539,7 46 265,9
Sum brutto utlån til kunder 59 539,7 46 265,9
Forventet tap steg 1 -0,9 -0,7
Forventet tap steg 2 -6,8 -7,0
Forventet tap steg 3 -45,4 -18,0
Netto utlån til kunder 59 486,6 46 240,2
Se note 22 for spesifikasjon av engasjementer fordelt på kundegrupper og geografisk område og note 23 for spesifikasjon
av nedskrivninger.
37 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Endring i brutto utlån til kunder vurdert til virkelig verdi over totalresultat (OCI)
NOK mill.
2025
Steg 1 Steg 2 Steg 3 Sum brutto utlån
Brutto utlån 1.1.2025 39 438,6 6 524,4 302,9 46 265,9
Overført til steg 1 1 716,0 -1 716,0
Overført til steg 2 -1 654,0 1 686,3 -32,3
Overført til steg 3 -58,4 -94,0 152,4
Nye utlån 25 375,3 1 799,9 155,2 27 330,4
Fraregnede utlån -11 360,6 -1 939,0 -92,0 -13 391,6
Andre endringer -602,2 -63,4 0,7 -665,0
Brutto utlån til virkelig verdi over totalresultat (OCI)
31.12.2025 52 854,8 6 198,1 486,9 59 539,7
NOK mill.
2024
Steg 1 Steg 2 Steg 3 Sum brutto utlån
Brutto utlån 1.1.2024 40 653,1 4 216,8 219,6 45 089,5
Overført til steg 1 902,3 -899,9 -2,3
Overført til steg 2 -2 869,2 2 890,1 -20,9
Overført til steg 3 -35,5 -92,1 127,6
Nye utlån 14 124,8 1 743,0 22,4 15 890,3
Fraregnede utlån -12 530,1 -1 285,6 -49,7 -13 865,4
Andre endringer -806,7 -47,8 6,1 -848,4
Brutto utlån til virkelig verdi over totalresultat (OCI)
31.12.2024 39 438,6 6 524,4 302,9 46 265,9
Endring i maksimal eksponering på garantier og ubenyttede kreditter
NOK mill.
2025
Steg 1 Steg 2 Steg 3 Sum eksponering
Maksimal eksponering 1.1.2025 3 112,6 39,3 3 151,9
Overført til steg 1 19,7 -19,7
Overført til steg 2 -27,3 27,3
Overført til steg 3
Nye garantier og ubenyttede kreditter
2 191,7 33,0 0,3 2 224,9
Fraregnede garantier og ubenyttede kreditter -677,6 -8,0 -685,5
Andre endringer 40,1 -21,1 19,0
Maksimal eksponering 31.12.2025 4 659,2 50,8 0,3 4 710,3
NOK mill.
2024
Steg 1 Steg 2 Steg 3 Sum eksponering
Maksimal eksponering 1.1.2024 2 362,8 35,9 2 398,6
Overført til steg 1 18,5 -18,5
Overført til steg 2 -53,5 53,5
Overført til steg 3 -1,3 1,3
Nye garantier og ubenyttede kreditter 1 228,3 26,1 1 254,4
Fraregnede garantier og ubenyttede kreditter -520,3 -12,3 -532,6
Andre endringer 78,1 -45,4 -1,3 31,5
Maksimal eksponering 31.12.2024 3 112,6 39,3 0,0 3 151,9
38 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Samlet engasjementsbeløp fordelt etter gjenstående løpetid
NOK mill.
2025
Utlån til kunder vurdert til
virkelig verdi over OCI
Ubenyttede
kredittrammer
Sum
engasjementer
Inntil 1 mnd 21,7 1,6 23,3
Fra 1 mnd - inntil 3 mnd 67,9 1,3 69,2
Fra 3 mnd - inntil 1 år 196,7 32,8 229,5
Fra 1 år - inntil 5 år 629,5 323,8 953,3
over 5 år 58 623,9 4 350,8 62 974,8
Sum 59 539,7 4 710,3 64 250,1
NOK mill.
2024
Utlån til kunder vurdert til
virkelig verdi over OCI
Ubenyttede
kredittrammer
Sum
engasjementer
Inntil 1 mnd 39,9 41,0 81,0
Fra 1 mnd - inntil 3 mnd 49,1 6,5 55,6
Fra 3 mnd - inntil 1 år 136,8 49,8 186,6
Fra 1 år - inntil 5 år 645,0 292,6 937,6
over 5 år 45 395,1 2 762,0 48 157,0
Sum 46 265,9 3 151,9 49 417,8
Note 22 - Engasjement fordelt på kundegrupper og geografisk område
Engasjement fordelt på kundegrupper
NOK mill.
2025
Utlån til kunder vurdert til
virkelig verdi over OCI
Ubenyttede
kredittrammer
Sum
engasjementer
Lønnstakere o.a. 59 539,9 4 710,3 64 250,2
Andre -0,2 -0,2
Sum 59 539,7 4 710,3 64 250,1
Nedskrivninger steg 1 -0,9 -0,9
Nedskrivninger steg 2 -6,8 -6,8
Nedskrivninger steg 3 -45,4 -0,1 -45,5
Sum utlån til og fordringer på kunder 59 486,6 4 710,2 64 196,8
Fordelt på geografisk område
Østlandet 53 358,3 4 235,1 57 593,4
Vestlandet 3 438,7 303,1 3 741,7
Sørlandet 729,5 33,5 763,0
Midt-Norge 1 023,2 80,9 1 104,0
Nord-Norge 811,8 45,6 857,4
Utlandet 178,2 12,3 190,5
Sum 59 539,7 4 710,3 64 250,1
Nedskrivninger steg 1 -0,9 -0,9
Nedskrivninger steg 2 -6,8 -6,8
Nedskrivninger steg 3 -45,4 -0,1 -45,5
Sun utlån til kunder, garantier og ubenyttede kreditter 59 486,6 4 710,2 64 196,8
39 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Engasjement fordelt på kundegrupper
NOK mill.
2024
Utlån til kunder vurdert til
virkelig verdi over OCI
Ubenyttede
kredittrammer
Sum
engasjementer
Lønnstakere o.a. 46 266,0 3 151,9 49 417,9
Sum 46 265,9 3 151,9 49 417,8
Nedskrivninger steg 1 -0,7 -0,7
Nedskrivninger steg 2 -7,0 -0,2 -7,1
Nedskrivninger steg 3 -18,0 -1,0 -19,0
Sum utlån til og fordringer på kunder 46 240,2 3 150,7 49 390,9
Fordelt på geografisk område
Østlandet 40 810,0 2 784,3 43 594,3
Vestlandet 3 107,1 241,0 3 348,1
Sørlandet 498,9 30,4 529,3
Midt-Norge 910,6 58,5 969,2
Nord-Norge 760,2 24,1 784,3
Utlandet 179,0 13,5 192,6
Sum 46 265,9 3 151,9 49 417,8
Nedskrivninger steg 1 -0,7 -0,7
Nedskrivninger steg 2 -7,0 -0,2 -7,1
Nedskrivninger steg 3 -18,0 -1,0 -19,0
Sun utlån til kunder, garantier og ubenyttede kreditter 46 240,2 3 150,7 49 390,9
Ubenyttede kredittrammer gjelder innvilget og ubenyttet ramme på boligkreditt til kunder.
Inndelingen i kundegrupper er basert på Statistisk Sentralbyrås standard for sektor- og næringsgruppering. Den enkelte
kundes innplassering er bestemt av kundens hovedvirksomhet.
40 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Note 23 - Nedskrivninger av utlån, garantier og ubenyttede kreditter
NOK mill.
2025
Steg 1
12 mnd ECL
Steg 2
Levetid ECL - ikke
objektive bevis på tap
Steg 3
Levetid ECL -
objektive bevis på tap Total
Nedskrivninger 1.1.2025 0,7 7,2 19,0 26,9
Overført til steg 1 (12 mnd ECL) 1,3 -1,3
Overført til steg 2 (levetid ECL - ikke objektive bevis på tap) -0,1 0,2 -0,1
Overført til steg 3 (levetid ECL - objektive bevis på tap ) -0,0 -0,2 0,2
Netto ny måling av tap -1,3 0,9 8,7 8,3
Nye utstedte eller kjøpte finansielle eiendeler 0,6 2,6 5,1 8,3
Finansielle eiendeler som har blitt fraregnet -0,3 -2,1 -2,1 -4,5
ECL endring på finansielle eiendeler som ikke har endret
steg i perioden -0,1 -0,4 15,8 15,3
Konstaterte tap -1,1 -1,1
Nedskrivninger 31.12.2025 0,9 6,9 45,5 53,2
Nedskrivninger på utlån til kunder vurdert til virkelig verdi
over totalresultat (OCI) 0,9 6,8 45,5 53,2
Nedskrivninger på garantier og ubenyttede kreditter
Sum 0,9 6,8 45,5 53,2
NOK mill.
2024
Steg 1
12 mnd ECL
Steg 2
Levetid ECL - ikke
objektive bevis på tap
Steg 3
Levetid ECL -
objektive bevis på tap Total
Nedskrivninger 1.1.2024 1,7 6,6 11,8 20,1
Overført til steg 1 (12 mnd ECL) 1,0 -1,0
Overført til steg 2 (levetid ECL - ikke objektive bevis på tap) -0,2 0,6 -0,4
Overført til steg 3 (levetid ECL - objektive bevis på tap ) -0,6 0,6
Netto ny måling av tap -1,0 2,1 4,2 5,3
Nye utstedte eller kjøpte finansielle eiendeler 0,4 2,2 0,2 2,7
Finansielle eiendeler som har blitt fraregnet -0,7 -1,7 -2,0 -4,4
ECL endring på finansielle eiendeler som ikke har endret
steg i perioden -0,5 -0,9 4,6 3,1
Nedskrivninger 31.12.2024 0,7 7,2 19,0 26,9
Nedskrivninger på utlån til kunder vurdert til virkelig verdi
over totalresultat (OCI) 0,7 7,0 18,0 25,7
Nedskrivninger på garantier og ubenyttede kreditter 0,2 1,0 1,2
Sum 0,7 7,1 19,0 26,9
Periodiske endringer i individuelle nedskrivninger og forventet tap på utlån (ECL), ubenyttede kreditter og garantier er
vist ovenfor. Storebrand Boligkreditt AS har ingen forventede nedskrivninger (ECL) knyttet til lån til kredittinstitusjoner og
rentebærende verdipapirer. Periodens resultatførte tap er vist i note 13.
41 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Nedskrivninger fordelt på kundegrupper
NOK mill.
2025
Steg 1 Steg 2 Steg 3 Total
Lønnstakere o.a. 0,9 6,8 45,5 53,2
Andre 0,1 0,1
Sum nedskrivninger 31.12.2025 0,9 6,8 45,5 53,2
NOK mill.
2024
Steg 1 Steg 2 Steg 3 Total
Lønnstakere o.a. 0,7 7,1 19,0 26,9
Sum nedskrivninger 31.12.2024 0,7 7,1 19,0 26,9
Note 24 - Fordeling av nedskrivninger og eksponering på pantsikrede og
usikre engasjementer
Fordeling av nedskrivninger
NOK mill.
2025
Steg 1 Steg 2 Steg 3
Sum
nedskrivninger
Engasjementer med pant 0,9 6,8 45,0 52,7
Øvrige engasjementer inkl. næringsengasjementer 0,5 0,5
Sum nedskrivninger 0,9 6,8 45,5 53,2
NOK mill.
2024
Steg 1 Steg 2 Steg 3
Sum
nedskrivninger
Engasjementer med pant 0,7 7,1 18,5 26,4
Øvrige engasjementer inkl. næringsengasjementer 0,5 0,5
Sum nedskrivninger 0,7 7,1 19,0 26,9
Fordeling av eksponering inkl. ubenyttede kredittrammer og garantier
NOK mill.
2025
Steg 1 Steg 2 Steg 3
Sum
eksponering
Engasjementer med pant 57 513,8 6 248,9 486,6 64 249,3
Øvrige engasjementer inkl. næringsengasjementer 0,2 0,6 0,8
Sum eksponering 57 514,0 6 248,9 487,2 64 250,1
NOK mill.
2024
Steg 1 Steg 2 Steg 3
Sum
eksponering
Engasjementer med pant 42 551,2 6 563,7 302,4 49 417,3
Øvrige engasjementer inkl. næringsengasjementer 0,5 0,5
Sum eksponering 42 551,2 6 563,7 302,9 49 417,8
42 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Note 25 - Misligholdte og tapsutsatte lån
NOK mill. 2025 2024
Misligholdte lån
Misligholdte lån uten verdifall 123,0 122,7
Tapsutsatte lån med verdifall 363,9 180,2
Brutto misligholdte og tapsutsatte lån 486,9 302,9
Nedskrivninger steg 3 -45,4 -18,0
Netto misligholdte og tapsutsatte lån 441,5 284,9
Misligholdte lån fordelt på kundegrupper
NOK mill.
2025
Misligholdte lån
uten verdifall
Tapsutsatte
lån med verdifall
Brutto misligholdte
og tapsutsatte lån
Nedskrivninger
steg 3 *
)
Netto misligholdte
og tapsutsatte lån
Lønnstakere o.a. 123,0 363,9 486,9 45,4 441,5
Sum 123,0 363,9 486,9 45,4 441,5
*) Inkludert både individuelle og modellberegnede statistiske nedskrivninger. Kun nedskrivninger som er gjort på misligholdte og tapsutsatte engasjementer med og uten verdifall.
NOK mill.
2024
Misligholdte lån
uten verdifall
Tapsutsatte
lån med verdifall
Brutto misligholdte
og tapsutsatte lån
Nedskrivninger
steg 3 *
)
Netto misligholdte
og tapsutsatte lån
Lønnstakere o.a. 122,7 180,2 302,9 18,0 284,9
Sum 122,7 180,2 302,9 18,0 284,9
*) Inkludert både individuelle og modellberegnede statistiske nedskrivninger. Kun nedskrivninger som er gjort på misligholdte og tapsutsatte engasjementer med og uten verdifall.
Misligholdte og tapsutsatte lån fordelt på geografisk område
NOK mill.
2025
Misligholdte lån
uten verdifall
Tapsutsatte
lån med verdifall
Brutto misligholdte
og tapsutsatte lån
Nedskrivninger
steg 3 *
)
Netto misligholdte
og tapsutsatte lån
Østlandet 111,1 316,1 427,2 37,0 390,2
Vestlandet 9,1 33,4 42,5 6,1 36,4
Sørlandet 2,8 13,8 16,6 1,7 14,9
Midt-Norge 0,5 0,5 0,5
Sum 123,0 363,9 486,9 45,4 441,5
*) Inkludert både individuelle og modellberegnede statistiske nedskrivninger. Kun nedskrivninger som er gjort på misligholdte og tapsutsatte engasjementer med og uten verdifall.
NOK mill.
2024
Misligholdte lån
uten verdifall
Tapsutsatte
lån med verdifall
Brutto misligholdte
og tapsutsatte lån
Nedskrivninger
steg 3 *
)
Netto misligholdte
og tapsutsatte lån
Østlandet 113,5 113,1 226,6 8,6 218,0
Vestlandet 6,3 21,2 27,5 4,0 23,5
Sørlandet 2,8 30,8 33,7 4,8 28,8
Midt-Norge 0,5 0,5 0,5
Utlandet 14,6 14,6 14,6
Sum 122,7 180,2 302,9 18,0 284,9
*) Inkludert både individuelle og modellberegnede statistiske nedskrivninger. Kun nedskrivninger som er gjort på misligholdte og tapsutsatte engasjementer med og uten verdifall.
43 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Aldersfordeling på forfalte engasjementer uten nedskrivning
NOK mill.
2025
Sum utlån til kunder vurdert til
virkelig verdi over OCI*)
Ubenyttede
kredittrammer
Sum
engasjementer
Forfalt 1 - 30 dager 125,0 125,0
Forfalt 31 - 60 dager 38,7 38,7
Forfalt 61- 90 dager 11,9 11,9
Forfalt over 90 dager**) 123,0 123,0
Sum 298,6 0,0 298,6
Forfalte engasjementer over 90 dager fordelt på geografisk område:
Østlandet 111,1 111,1
Vestlandet 9,1 9,1
Sørlandet 2,8 2,8
Sum 123,0 0,0 123,0
*) Storebrand Boligkreditt AS har ikke utlån til kunder vurdert til amortisert kost eller til virkelig verdi over resultat.
**)Kun misligholdte engasjementer blir fordelt pr. geografisk område i denne oversikten.
NOK mill.
2024
Sum utlån til kunder vurdert til
virkelig verdi over OCI*)
Ubenyttede
kredittrammer
Sum
engasjementer
Forfalt 1 - 30 dager 72,7 72,7
Forfalt 31 - 60 dager 13,8 0,4 14,2
Forfalt 61- 90 dager 6,6 6,6
Forfalt over 90 dager**) 122,7 122,7
Sum 215,6 0,4 216,1
Forfalte engasjementer over 90 dager fordelt på geografisk område:
Østlandet 113,5 113,5
Vestlandet 6,3 6,3
Sørlandet 2,8 2,8
Sum 122,7 0,0 122,7
*) Storebrand Boligkreditt AS har ikke utlån til kunder vurdert til amortisert kost eller til virkelig verdi over resultat.
**)Kun misligholdte engasjementer blir fordelt pr. geografisk område i denne oversikten.
Oversikt over nedskrivninger og sikkerheter på lån i steg 3
NOK mill.
2025
Brutto beløp
Ned-
skrivninger Netto verdi
Verdi av
sikkerhet
Type
sikkerhet
Misligholdte lån uten identifisert verdifall
- engasjementer med pant 123,0 -0,7 122,3 220,4 boligeiendom
Sum misligholdte lån uten identifisert verdifall 123,0 -0,7 122,3
Misligholdte lån med identifisert verdifall
- engasjementer med pant 363,3 -44,1 319,2 536,5 boligeiendom
- øvrige engasjementer inkl. næringsengasjementer 0,6 -0,5 0,1
Sum misligholdte lån med identifisert verdifall 363,9 -44,6 319,2
Storebrand Boligkreditt AS har utlån på 215 millioner kroner i steg 3 der det ikke er foretatt nedskrivninger grunnet
verdien på sikkerhetsstillelser.
44 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
NOK mill.
2024
Brutto beløp
Ned-
skrivninger Netto verdi
Verdi av
sikkerhet
Type
sikkerhet
Misligholdte lån uten identifisert verdifall
- engasjementer med pant 122,7 -2,0 120,7 212,1 boligeiendom
Sum misligholdte lån uten identifisert verdifall 122,7 -2,0 120,7
Misligholdte lån med identifisert verdifall
- engasjementer med pant 179,7 -16,5 163,2 223,3 boligeiendom
- øvrige engasjementer inkl. næringsengasjementer 0,5 -0,5
Sum misligholdte lån med identifisert verdifall 180,2 -17,0 163,2
Storebrand Boligkreditt AS har utlån på 105,9 millioner kroner i steg 3 der det ikke er foretatt nedskrivninger grunnet
verdien på sikkerhetsstillelser.
Note 26 - Betalingslettelser
Lån med betalingslettelser er utlån hvor det er gitt lettelser i vilkår etter at kunden har fått betalingsproblemer og hvor
banken ikke ville gitt disse vilkår ved en ordinær låneutstedelse.
NOK mill.
31.12.2025 31.12.2024
Steg 2 Steg 3 Total Steg 2 Steg 3 Total
Lån til kunder sikret med pant:
Betalingslettelser utlån til kunder, brutto 253,4 15,7 269,1 227,8 9,3 237,0
Nedskrivninger (ECL) -0,5 -0,5 -0,1 -0,1 -0,3
Betalingslettelser utlån til kunder (sikret med pant), netto 252,9 15,7 268,6 227,7 9,1 236,8
Det er ingen betalingslettelser på utlån uten sikkerhet.
Storebrand Boligkreditt AS gir unntaksvis lettelser på engasjementer med pant i bolig i form av avdragsfrihet for lån over
60% i belåningsgrad.
Note 27 - Andre eiendeler
NOK mill.
2025
Balanseført verdi
2024
Balanseført verdi
Tilgode fra Storebrand selskaper 19,6 20,1
Andre eiendeler 11,0 6,1
Sum andre eiendeler 30,6 26,2
Note 28 - Sikringsbokføring
Storebrand Boligkreditt AS følger IFRS 9 på sikringsbokføring.
Storebrand Boligkreditt AS sin renterisikostrategi er definert i renterisikopolicyen, som setter rammer for å begrense
selskapets renterisikoeksponering.
Selskapet benytter virkeligverdisikring for å redusere renterisikoen på innlån med fastrentebetingelser. Den risikoen som
sikres i henhold til renterisikopolicyen er Nibor. Det vil si egen kredittrisko sikres ikke gjennom å holde kredittspreaden
konstant som ved opprettelse. Sikret risiko utgjør ca 90 % av den totale renterisikoeksponeringen i lånene.
Virkeligverdisikring av sikringsobjektet rentesikres ved at det inngås en renteswap, hvor vi swapper fra fast til flytende,
for å redusere risikoen knyttet til fremtidige renteendringer. Sikringene tilfredsstiller kravene til sikringsbokføring på
individuelt transaksjonsnivå, ved at et sikringsinstrument er direkte knyttet til et sikret objekt, og sikringsrelasjonen er
tilfredsstillende dokumentert.
45 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Alle sikringsrelasjoner er etablert med identisk fastrenteprofil; fastrente, hovedstol, kupongforfall og hovedforfall,
både i objektet og instrumentet. Instrumentet swapper fra fastrente til flytenderente kvotert på Nibor 3 måneder.
Fastbenet ligger i området mellom 2 til 4,5 %. Sikringsforholdet er forventet å være høyst effektiv ved å motvirke
effekten av endringer i virkelig verdi som følge av endringer i rentenivået. Netto resultatførte verdiendringer i virkelig
verdisikringerskyldes verdiendringer som følge av endrede markedsrenter, dvs sikret risiko. Dette føres i regnskapet
under «Netto urealiserte verdiendringer på finansielle instrumenter». Sikringseffektivitet måles basert på enkel Dollar
Offset metode med hensyn til prospektiv effektivitet.
Vi har identifisert følgende kilder til ineffektivitet:
• Verdiendring på kortbenet (Nibor 3 måneder)
• Kredittrisiko på motpart
Det forventes ikke at disse forholdene vil skape vesentlig ineffektivitet. Det er ikke identifisert andre kilder til ineffektivitet
i løpet av regnskapsåret.
NOK mill.
2025 2024
Nominell verdi Virkelig verdi
1)
Nominell verdi Virkelig verdi
1)
0 - 6 år 7 - 13 år Eiendeler Gjeld 0 - 6 år 7 - 13 år Eiendeler Gjeld
Renteswapper 480,0 700,0 87,8 480,0 700,0 91,5
Sum rentederivater 480,0 700,0 0,0 87,8 480,0 700,0 0,0 91,5
Sum derivater 480,0 700,0 0,0 87,8 480,0 700,0 0,0 91,5
NOK mill.
2025 2024
Nominell verdi Sikringsverdi
1)
Nominell verdi Sikringsverdi
1)
0 - 6 år 7 - 13 år Eiendeler Gjeld 0 - 6 år 7 - 13 år Eiendeler Gjeld
Underliggende objekter :
Obligasjoner 480,0 700,0 1 095,8 480,0 700,0 1 091,7
Sikringseffektivitet - prospektiv 103,5 % 104,1 %
1) Balanseførte verdier per 31.12.
Gevinst/tap virkelig verdi sikring:
2)
NOK mill.
2025
Gevinst / tap
2024
Gevinst / tap
På sikringsinstrumentet 3,7 -46,0
På objektet som sikres -4,0 42,7
2) Beløpene inngår i regnskapslinjen “Netto verdiendring og gevinst/tap på valuta og finansielle instrumenter”..
Note 29 - Annen gjeld
NOK mill.
2025
Balanseført verdi
2024
Balanseført verdi
Gjeld merverdiavgift 0,6
Marginkrav 107,9 81,0
Annen gjeld 4,4 0,5
Sum annen gjeld 113,0 81,5
Note 30 - Forpliktelser utenom balansen og betingede forpliktelser
NOK mill. 2025 2024
Ubenyttede kredittrammer 4 710,3 3 151,9
Sum betingede forpliktelser 4 710,3 3 151,9
Ubenyttede kredittrammer gjelder innvilget og ubenyttet ramme på boligkreditt til kunder.
46 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Note 31 - Sikkerhetsstillelser
Mottatt og avgitte sikkerhetsstilllelser
NOK mill. 2025 2024
Mottatte sikkerhetsstillelser i forbindelse med derivathandel 107,9 81,0
Sum 107,9 81,0
Note 32 - Kapitaldekning
Ansvarlig kapital
NOK mill. 2025 2024
Aksjekapital 496,8 496,8
Øvrig egenkapital 3 640,1 3 368,9
Egenkapital 4 136,8 3 865,6
Fradrag
AVA justering -60,1 -46,8
Minimum tapsdekning for misligholdte lån -3,7 -1,7
Avsatt konsernbidrag til Storebrand Bank ASA -409,5 -185,4
Tillegg
Konsernbidrag fra Storebrand Bank ASA 409,5 185,4
Kjernekapital uten fondsobligasjoner (ren kjernekapital) 4 073,0 3 817,1
Annen godkjent kjernekapital: (§3a Beregningsforskrift)
Fondsobligasjoner
Tillegg (§8 Beregningsforskrift)
Kjernekapital 4 073,0 3 817,1
Ansvarlig lånekapital, fratrukket egen beholdning
Annen tilleggskapital (§4.3-5 Beregningsforskrift)
Fradrag fra tilleggskapital (§7 Beregningsforskrift)
Netto ansvarlig kapital 4 073,0 3 817,1
Minimumskrav ansvarlig kapital
NOK mill. 2025 2024
Kredittrisiko 1 396,4 1 331,5
Herav:
Institusjoner 2,7 2,1
Engasjementer med pant i bolig 814,8 1 296,2
Massemarkedsengasjementer 539,5
Forfalte engasjementer 35,3 21,8
Obligasjoner med fortrinnsrett 3,2 3,2
Øvrige engasjementer 0,9 8,2
Sum minimumskrav kredittrisiko 1 396,4 1 331,5
Sum minimumskrav markedsrisiko 0,0 0,0
Operasjonell risiko 55,9 51,0
CVA-risiko 3,8 2,4
Minimumskrav ansvarlig kapital 1 456,1 1 384,9
Det benyttes standardmetoden for kredittrisiko og markedsrisiko og basismetoden for operasjonell risiko. Samlet krav til
ren kjernekapital og ansvarlig kapital er henholdsvis 14 og 17,5 prosent.
47 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Kapitaldekning
NOK mill. 2025 2024
Kapitaldekning 22,38 % 22,05 %
Kjernekapitaldekning 22,38 % 22,05 %
Ren kjernekapitaldekning 22,38 % 22,05 %
Spesifikasjon av beregningsgrunnlag (risikovektet volum)
NOK mill. 2025 2024
Kredittrisiko 17 455,1 16 643,7
Herav:
Institusjoner 33,7 26,1
Engasjementer med pant i bolig 10 184,5 16 202,0
Massemarkedsengasjementer 6 744,2
Forfalte engasjementer 441,3 272,7
Obligasjoner med fortrinnsrett 40,4 40,4
Øvrige engasjementer 10,9 102,6
Sum kredittrisiko 17 455,1 16 643,7
Sum markedsrisiko 0,0 0,0
Operasjonell risiko 698,7 637,5
CVA-risiko 47,3 29,9
Samlet beregningsgrunnlag 18 201,1 17 311,2
Uvektet kjernekapitalandel (leverage ratio)
NOK mill. 2025 2024
Kjernekapital 4 073,0 3 817,1
Eksponeringsmål 61 295,3 48 396,6
Uvektet kjernekapitalandel 6,6 % 7,9 %
Krav til uvektet kjernekapitalandel er 3,0 prosent poeng pr. 31.12.2025.
Note 33 - Godtgjørelser og nærstående parter
Godtgjørelse til ledende ansatte og tillitsvalgte
NOK 1000
Ordinær
lønn
Andre
ytelser
2)
Total
godtjørelse
opptjent
i året
Årets
pensjons-
opptjening
Lønns-
garanti
(mnd) Lån
3)
Eier antall
aksjer
4)
Ledende ansatte
Einar Leikanger (Adm.dir.)
1)
1 748 122 1 870 264 7 929 1 632
Sum 2025 1 748 122 1 870 264 7 929 1 632
Sum 2024 1 656 127 1 783 219 7 751 1 159
1) Adm. direktør Einar Leikanger mottar ingen godtgjørelse fra Storebrand Boligkreditt AS. Selskapet kjøper alle administrative tjenester inkl. funksjonen adm. direktør fra
Storebrand Bank ASA. Einar Leikanger omfattes ikke av Storebrandkonsernet sin bonusordning.
2) Omfatter bilgodtgjørelsel, telefon, forsikring, rentefordel, andre trekkpliktige ytelser.
3) Ansatte kan låne inntil 7 millioner kroner til subsidierte rente, og denne renten er p.t. 4,39% p.a. Overskytende lånebeløp følger markedsrente. Lånet tilbakebetales i henhold til
avdragsplan som følger ordinære markedsvilkår for pantelån.
4) Oversikten viser antall aksjer eid av vedkommende person, samt nærmeste familie og selskaper der vedkommende har bestemmende innflytelse, jamfør regnskapsloven 7-26.
48 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
NOK 1000 Godtgjørelse Lån
Eier antall aksjer
1)
Styret
Bernt Uppstad
2)
195 5 305
Camilla Leikvoll
2)
3 934 26 749
Jan Birger Penne 114
Aud Lysenstøen 226
Sum 2025 340 4 128 32 054
Sum 2024 271 4 239 25 329
1) Oversikten viser antall aksjer eid av vedkommende person, samt nærmeste familie og selskaper der vedkommende har bestemmende innflytelse, jamfør regnskapsloven 7-26.
2) Mottar ingen godtgjørelse for sitt styreverv i Storebrand Boligkreditt AS.
Transaksjoner med konsernselskaper
NOK mill.
2025 2024
Storebrand
Bank ASA
Øvrige
konsernselskaper
Storebrand
Bank ASA
Øvrige
konsernselskaper
Rentekostnader 452,8 277,6
Kjøpte tjenester 195,6 177,3
Tilgode 127,5 101,0
Gjeld 7 956,5 6 292,1
Oversikten er eksklusive utstedte obligasjoner med fortrinnsrett. Pr 31.12.2025 har Storebrand Bank ASA investert
2,1 milliarder kroner og Storebrand Livsforsikring AS har investert 0,1 milliard kroner i obligasjoner med fortrinnsrett
utstedt av Storebrand Boligkreditt AS.
Transaksjoner med konsernselskaper er basert på prinsipp om armlengdes avstand.
Storebrand Boligkreditt AS har ingen ansatte, og kjøper personaltjenester fra Storebrand Bank ASA og blant annet
regnskapstjenester fra Storebrand Livsforsikring AS.
Alle lån i selskapet er kjøpt fra Storebrand Bank ASA etter at det er inngått avtale med Storebrand Bank ASA om kjøp
av utlån, samt en forvaltningsavtale med Storebrand Bank ASA om forvaltning av utlånsporteføljen. Forvaltningsavtalen
går i korte trekk ut på at selskapet betaler et honorar til Storebrand Bank ASA for administrasjon av selskapets
utlånsportefølje.
Ved kjøp av lånene overtar Storebrand Boligkreditt AS alle risikoer og fordeler ved eierskap til utlånsporteføljen. Det
er Storebrand Boligkreditt AS som mottar alle kontantstrømmer fra lånekunden. Banken og Storebrand Boligkreditt
AS har ikke inngått avtaler om garanti, opsjoner, gjenkjøp eller lignende forbundet med utlånsporteføljen i Storebrand
Boligkreditt AS.
Det er Storebrand Boligkreditt AS som er eksponert mot eventuelle tap ved mislighold. Misligholdte lån blir liggende i
selskapet, men de inngår ikke i sikkerhetsmassen.
Videre har selskapet også inngått avtale med Storebrand Bank ASA om en trekkfasilitet til finansiering av kjøpte utlån (se
note 5).
Oversikt over overførte utlån til/fra Storebrand Boligkreditt AS
NOK mill. 2025 2024
Til Storebrand Boligkreditt AS - akkumulert overføring 59 539,7 46 265,9
Fra Storebrand Boligkreditt AS - siste årsoverføring 407,2 1 534,7
Storebrand Bank ASA har ikke gitt noen garantier knyttet til lån i Storebrand Boligkreditt AS.
49 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Lån til ansatte
NOK mill. 2025 2024
Lån til ansatte i Storebrand konsern 5 164,2 4 034,9
Lån opp til 7 millioner kroner følger ordinære ansattevilkår mens overskytende lånebeløp følger ordinære
markedsbetingelser.
Bemanning og personalforhold
Det er ingen ansatte i selskapet.
50 Årsberetning Storebrand Boligkreditt AS 2025
Storebrand Boligkreditt AS
- Erklæring fra styrets medlemmer og administrerende direktør
Styret og administrerende direktør har i dag behandlet og godkjent årsberetningen og årsregnskapet for Storebrand
Boligkreditt AS for 2025 (årsrapporten 2025).
Årsregnskapet er avlagt i samsvar med de EU-godkjente IFRSer og tilhørende fortolkningsuttalelser, samt de ytterligere
norske opplysningskrav som følger av regnskapsloven og årsregnskapsforskriften for banker, finansieringsforetak mv.
Årsberetningen er i samsvar med regnskapslovens krav og Norsk Regnskapsstandard nr. 16 per 31. desember 2025.
Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning er årsregnskapet for 2025 utarbeidet i samsvar med
gjeldende regnskapsstandarder og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av selskapets eiendeler, gjeld,
finansielle stilling og resultat som helhet per 31. desember 2025. Etter styrets og administrerende direktørs beste
overbevisning gir årsberetningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres
innflytelse på årsregnskapet. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning gir også beskrivelsen av de
mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt beskrivelsen av
nærståendes vesentlige transaksjoner, en rettvisende oversikt.
Årsberetningen, der dette kreves, er utarbeidet i samsvar med standarder for bærekraftsrapportering som er fastsatt i
medhold av regnskapsloven § 2-6.
Lysaker, 10. februar 2026
Styret i Storebrand Boligkreditt AS
Bernt Uppstad (sign.) Camilla Leikvoll (sign.)
Styrets leder
Jan Birger Penne (sign.) Aud Lysenstøen (sign.) Einar A. Leikanger (sign.)
Administrerende direktør
PricewaterhouseCoopers AS, org.no.: 987 009 713 MVA, Statsautoriserte revisorer, medlemmer av Den norske Revisorforening og autorisert regnskapsførerselskap
Advokatfirmaet PricewaterhouseCoopers AS, Org.no.: 988 371 084 MVA, Medlemmer av Advokatforeningen. advokatfirmaet@pwc.com
PwC Tax Services AS, Org.no.: 962 066 321 MVA, Autorisert regnskapsførerselskap, Medlem av Regnskap Norge
Dronning Eufemias gate 71, Postboks 748 Sentrum, NO-0106 Oslo, T: 02316 (+47 952 60 000) www.pwc.no
Til generalforsamlingen i Storebrand Boligkreditt AS
Uavhengig revisors beretning
Uttalelse om årsregnskapet
Konklusjon
Vi har revidert årsregnskapet for Storebrand Boligkreditt AS som består av balanse per 31. desember 2025,
resultatregnskap, oppstilling over endring i egenkapital og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne
datoen og noter til årsregnskapet, herunder vesentlige opplysninger om regnskapsprinsipper.
Etter vår mening oppfyller årsregnskapet gjeldende lovkrav, og gir årsregnskapet et rettvisende bilde av selskapets
finansielle stilling per 31. desember 2025, og av dets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret avsluttet per
denne datoen i samsvar med IFRS Accounting Standards som godkjent av EU.
Grunnlag for konklusjonen
Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med International Standards on Auditing (ISA-ene). Våre oppgaver og plikter i
henhold til disse standardene er beskrevet nedenfor under Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet.
Vi er uavhengige av selskapet i samsvar med kravene i relevante lover og forskrifter i Norge og International Code of
Ethics for Professional Accountants (inkludert internasjonale uavhengighetsstandarder) utstedt av International Ethics
Standards Board for Accountants (IESBA-reglene) som gjelder for revisjon av regnskaper til foretak av allmenn interesse,
og vi har overholdt våre øvrige etiske forpliktelser i samsvar med disse kravene. Innhentet revisjonsbevis er etter vår
vurdering tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.
Vi er ikke kjent med at vi har levert tjenester som er i strid med forbudet i revisjonsforordningen (EU) No 537/2014 artikkel
5 nr. 1.
Vi har vært revisor for Storebrand Boligkreditt AS sammenhengende i 8 år fra valget på generalforsamlingen den 9. april
2018 for regnskapsåret 2018.
Sentrale forhold ved revisjonen
Sentrale forhold ved revisjonen er de forhold vi mener var av størst betydning ved revisjonen av årsregnskapet for 2025.
Disse forholdene ble håndtert ved revisjonens utførelse og da vi dannet oss vår mening om årsregnskapet som helhet, og
vi konkluderer ikke særskilt på disse forholdene. Vi har fastslått at det ikke finnes noen sentrale forhold ved revisjonen å
omtale i vår beretning.
Øvrig informasjon
Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlige for informasjonen i årsberetningen og annen øvrig informasjon som er
publisert sammen med årsregnskapet. Øvrig informasjon omfatter informasjon i årsrapporten bortsett fra årsregnskapet
og den tilhørende revisjonsberetningen. Vår konklusjon om årsregnskapet ovenfor dekker verken informasjonen i
årsberetningen eller annen øvrig informasjon.
I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese årsberetningen og annen øvrig informasjon.
Formålet er å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom årsberetningen, annen øvrig informasjon og
årsregnskapet og den kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen av årsregnskapet, eller hvorvidt informasjon i
årsberetningen og annen øvrig informasjon ellers fremstår som vesentlig feil. Vi har plikt til å rapportere dersom
årsberetningen eller annen øvrig informasjon fremstår som vesentlig feil. Vi har ingenting å rapportere i så henseende.
Basert på kunnskapen vi har opparbeidet oss i revisjonen, mener vi at årsberetningen
• er konsistent med årsregnskapet og
• inneholder de opplysninger som skal gis i henhold til gjeldende lovkrav.
Vår uttalelse om årsberetningen gjelder tilsvarende for redegjørelsen om foretaksstyring.
2 / 3
Ledelsens ansvar for årsregnskapet
Ledelsen er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet og for at det gir et rettvisende bilde i samsvar med IFRS Accounting
Standards som godkjent av EU. Ledelsen er også ansvarlig for slik internkontroll som den finner nødvendig for å kunne
utarbeide et årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede
feil.
Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til selskapets evne til fortsatt drift og opplyse om forhold
av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for årsregnskapet med mindre ledelsen
enten har til hensikt å avvikle selskapet eller legge ned virksomheten, eller ikke har noe realistisk alternativ til dette.
Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet
Vårt mål er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon,
verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning som inneholder vår konklusjon.
Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti for at en revisjon utført i samsvar med ISA-ene,
alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil.
Feilinformasjon er å anse som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke de
økonomiske beslutningene som brukerne foretar på grunnlag av årsregnskapet.
Som del av en revisjon i samsvar med ISA-ene, utøver vi profesjonelt skjønn og utviser profesjonell skepsis gjennom hele
revisjonen. I tillegg:
• identifiserer og vurderer vi risikoen for vesentlig feilinformasjon i regnskapet, enten det skyldes misligheter eller
utilsiktede feil. Vi utformer og gjennomfører revisjonshandlinger for å håndtere slike risikoer, og innhenter
revisjonsbevis som er tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Risikoen for at vesentlig
feilinformasjon som følge av misligheter ikke blir avdekket, er høyere enn for feilinformasjon som skyldes
utilsiktede feil, siden misligheter kan innebære samarbeid, forfalskning, bevisste utelatelser, uriktige fremstillinger
eller overstyring av internkontroll.
• opparbeider vi oss en forståelse av intern kontroll som er relevant for revisjonen, for å utforme
revisjonshandlinger som er hensiktsmessige etter omstendighetene, men ikke for å gi uttrykk for en mening om
effektiviteten av selskapets interne kontroll.
• evaluerer vi om de anvendte regnskapsprinsippene er hensiktsmessige og om regnskapsestimatene og
tilhørende noteopplysninger utarbeidet av ledelsen er rimelige.
• konkluderer vi på om ledelsens bruk av fortsatt drift-forutsetningen er hensiktsmessig, og, basert på innhentede
revisjonsbevis, hvorvidt det foreligger vesentlig usikkerhet knyttet til hendelser eller forhold som kan skape tvil av
betydning om selskapets evne til fortsatt drift. Dersom vi konkluderer med at det eksisterer vesentlig usikkerhet,
kreves det at vi i revisjonsberetningen henleder oppmerksomheten på tilleggsopplysningene i årsregnskapet,
eller, dersom slike tilleggsopplysninger ikke er tilstrekkelige, at vi modifiserer vår konklusjon. Våre konklusjoner
er basert på revisjonsbevis innhentet frem til datoen for revisjonsberetningen. Etterfølgende hendelser eller
forhold kan imidlertid medføre at selskapet ikke kan fortsette driften.
• evaluerer vi den samlede presentasjonen, strukturen og innholdet i årsregnskapet, inkludert
tilleggsopplysningene, og hvorvidt årsregnskapet gir uttrykk for de underliggende transaksjonene og hendelsene
på en måte som gir et rettvisende bilde.
Vi kommuniserer med styret blant annet om det planlagte innholdet i og tidspunkt for revisjonsarbeidet og eventuelle
vesentlige funn i revisjonen, herunder vesentlige svakheter i intern kontroll som vi avdekker gjennom revisjonen.
Av de forholdene vi har kommunisert med styret, tar vi standpunkt til hvilke som var av størst betydning for revisjonen av
årsregnskapet for den aktuelle perioden, og som derfor er sentrale forhold ved revisjonen. Vi beskriver disse forholdene i
revisjonsberetningen med mindre lov eller forskrift hindrer offentliggjøring av forholdet, eller dersom vi, i ekstremt sjeldne
tilfeller, beslutter at forholdet ikke skal omtales i revisjonsberetningen siden de negative konsekvensene ved å gjøre dette
med rimelighet må forventes å oppveie allmennhetens interesse av at forholdet blir omtalt.
3 / 3
Uttalelse om andre lovmessige krav
Uttalelse om etterlevelse av krav om felles elektronisk rapporteringsformat (ESEF)
Konklusjon
Som en del av revisjonen av årsregnskapet for Storebrand Boligkreditt AS har vi utført et attestasjonsoppdrag for å oppnå
betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som inngår i årsrapporten med filnavn storebrandboligkreditt-2025-12-
31.xhtml i det alt vesentlige er utarbeidet i overensstemmelse med kravene i delegert kommisjonsforordning (EU)
2019/815 om et felles elektronisk rapporteringsformat (ESEF-regelverket) etter forskrift gitt med hjemmel i
verdipapirhandelloven § 5-5, som inneholder krav til utarbeidelse av årsrapporten i XHTML-format.
Etter vår mening er årsregnskapet som inngår i årsrapporten i det alt vesentlige utarbeidet i overensstemmelse med
kravene i ESEF-regelverket.
Ledelsens ansvar
Ledelsen er ansvarlig for å utarbeide årsrapporten i overensstemmelse med ESEF-regelverket. Ansvaret omfatter en
hensiktsmessig prosess, og slik intern kontroll ledelsen finner nødvendig.
Revisors oppgaver og plikter
Vår oppgave er, på grunnlag av innhentet revisjonsbevis, å gi uttrykk for en mening om årsregnskapet som inngår i
årsrapporten, i det alt vesentlige er utarbeidet i overensstemmelse med kravene i ESEF-regelverket. Vi utfører vårt arbeid
i samsvar med internasjonal attestasjonsstandard (ISAE) 3000 – «Attestasjonsoppdrag som ikke er revisjon eller
forenklet revisorkontroll av historisk finansiell informasjon». Standarden krever at vi planlegger og utfører handlinger for å
oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet er utarbeidet i overensstemmelse med kravene i ESEF-regelverket.
Som et ledd i vårt arbeid utfører vi handlinger for å opparbeide forståelse for selskapets prosesser for å utarbeide
årsregnskapet i overensstemmelse med ESEF-regelverket. Vi kontrollerer om årsregnskapet foreligger i XHTML-format.
Vi mener at innhentet bevis er tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.
Oslo, 10. februar 2026
PricewaterhouseCoopers AS
Thomas Steffensen
Statsautorisert revisor
(elektronisk signert)
